Рекомендация СД Самолет по дивидендам: в поисках правильного баланса

Совет директоров Самолета рекомендовал годовому собранию акционеров не распределять чистую прибыль за 2022 год на дивиденды.

Антон Елистратов (CEO Самолета) отмечает, что решение носит временный характер, и необходимо для большей финансовой гибкости, чтобы продемонстрировать высокие темпы роста бизнеса в течение года.

На мой взгляд, решение логично, учитывая непростое начало года, связанное с изменением льготных программ по ипотеке и ограничением ЦБ по минимальному взносу. Это не могло не повлиять на спрос. Из-за новых вводных по ипотеке в конце 2022 года был повышенный спрос, из-за чего январские данные в этом году оказались ниже прошлогодних.

Но рост ставок — это новая реальность, рынок уже начинает понимать это, и спрос восстанавливается.

Цель компании — выполнить обозначенные планы по развитию. Самолет строит много, а планирует еще больше! За последние 2 года земельный банк вырос на 130% до 45,9 млн квадратных метров. Это крупнейший земельный банк в секторе с отрывом.

Теперь главная задача — довести продукт до готовности и потребителя — планы амбициозные! 

Поэтому не вижу ничего нелогичного в том, что совет директоров, выбирая между инвестициями и выплатой акционерам денег, выбирает инвестиции. Дивиденды — это вывод денег из компании без добавленной стоимости, совет директоров же предложил сохранить деньги для ее создания.