Обзор российского рынка 06.06.2023. ЦБ, Мосбиржа, дивиденды.
🔹Банк России против пузыря на рынке недвижимости. С 1 июня 2023 года ипотека для соотечественников стала менее доступной, размер первоначального минимального взноса будет повышен с текущих 10% до 20%. А с 1 января 2024 года размер первого взноса вырастет до 30%. Таким образом, ЦБ пытается ограничить дальнейший рост пузыря на рынке недвижимости. Регулятор сигнализирует об ухудшении стандартов выдачи ипотечных кредитов и об ухудшении финансового положения заемщиков. В случае развития дальнейшего кризиса в стране это может привести к эффекту домино в банковской системе. По данным на 1 января 2023 года доля ипотеки в розничном кредитном портфеле банковского сектора достигла 51%, что является максимумом за всю историю. Поскольку ипотека являлась главным драйвером роста цен на недвижимость, ужесточение ее выдачи является сильным негативным сигналом для акций представителей строительного сектора. В свою очередь, проблемы в строительном секторе приведут к снижению маржинальности представителей черной металлургии, и без того страдающих после потери европейских рынков сбыта.
🔹 Дивидендный сезон на российском рынке в самом разгаре. Особых сюрпризов на прошлой неделе для рынка не было. Тем не менее, следует отметить:
🔺Мечел (MTLR, MTLRP) – решение Совета директоров не выплачивать дивиденды на оба типа акций было ожидаемо. Привилегированные акции вновь стали голосующими. Однако, отметим, что по итогам 2023 года шансы выплатить дивиденды возрастают. Текущих СЧА Мечелу уже хватает на выплату, и при желании менеджмента потенциальная дивидендная доходность по префам может составить около 15-20%. Но лезть в эту идею, считаем, еще рано. Целесообразнее дождаться полного разочарования у розничных инвесторов и уже после этого выкупать просадку под будущую спекулятивную идею.
🔻 ПИК (PIKK) — застройщик тоже решил оставить акционеров без дивидендов. В целом, на фоне ухудшения перспектив в секторе, компания ушла в глухое молчание. Интересных инвестиционных идей тут нет.
🔻ЛУКОЙЛ (LKOH) – перед отсечкой акции загнали очень высоко. Цены на нефть находятся под давлением рисков глобальной рецессии, к тому же, сокращение демпфера явно не пойдет на пользу финансовым результатам компании. Так же уверенно закрыть дивидендный гэп, как в акциях Сбербанка, «быкам» будет сложно.
