Судебные разбирательства между VK и держателями её конвертируемых еврооблигаций - Ренессанс Капитал

РБК сообщил о прошедшем 31 мая первом заседании арбитражного суда по иску одной из российских управляющих компаний к VК (видимо, к российскому холдинговому юрлицу ООО Компания ВК) по поводу выплат по конвертируемым еврооблигациям vk. По данным издания, истец утверждает, что компания не выполняет требования указа 430 по выплатам по еврооблигациям. Ответчик возражает, что, во-первых, он, по его мнению, не имеет отношения к еврооблигациям (аргумент, по сути, идентичный ранее выдвигавшемуся аргументу VEON – структурно евробонды, как, например, евробонды Evraz Group, являются «прямыми бондами», выпущенными холдингом верхнего уровня, зарегистрированном на BVI, VK Company Limited / первоначально Mail.ru Group Limited, и не имеют поручительств от прочих юрлиц группы) и, во вторых, он выплатил купоны за октябрь 2022 года и апрель 2023 года по бумагам, учитываемым в российской инфраструктуре.

Соответственно, можно предположить, что истец либо владеет бумагами, учитываемыми в зарубежной инфраструктуре (в таком случае указ 430 отношения к нему не имеет), либо иск связан с непогашением выпуска по опциону на раннее погашение, ставшим активным для всех российских конвертируемых евробондов после делистинга ДР на акции весной 2022 года. VK, в отличие от Ozon и Yandex, реструктуризацию конвертов не проводил, но в 4кв22 выкупил $260 млн из $400 млн облигаций (видимо, большую часть – в НРД), из отчётности по МСФО за 2022 год следует цена выкупа порядка 70 п.п. от номинала. Возможно, что истец не принял участие в выкупе и хочет получить номинал по опциону. Купоны по выпуску во внешний контур не выплачиваются.

Булгаков Алексей
«Ренессанс Капитал»