Рост прибыли по РСБУ - положительная новость для котировок НКНХ - Синара

Нижнекамскнефтехим: чистая прибыль по РСБУ в 2022 г. выросла на 14% г/г

Нижнекамскнефтехим в 2022 г. получил 47,8 млрд руб. чистой прибыли по РСБУ против прибыли в 41,8 млрд руб. в 2021 г.

Минимальный размер дивиденда за 2022 г. должен составить 3,9 руб./акцию при выплате 15% чистой прибыли по РСБУ.

Мы ожидали снижения прибыли в 2022 г. в годовом сопоставлении ввиду роста цены на сырье (нафту) и размера дивидендов в 3,7 руб./акцию.

Мы расцениваем рост прибыли по РСБУ как положительную новость для котировок НКНХ. Прибыль по РСБУ важна, поскольку дивидендная политика предписывает выплачивать не менее 15% от нее, а значит, минимальная дивидендная доходность — 4%. В 2018, 2019 и 2020 гг. НКНХ направлял на выплату дивидендов 150%, 70% и 30% чистой прибыли по РСБУ за соответствующий год, что давало двузначную дивидендную доходность в 2018–2019 гг. СИБУР, новый контролирующий акционер НКНХ, по итогам 2021 г. утвердил выплату дивидендов в 45% от прибыли по РСБУ за 2021 г. (10,3 руб./акцию). В настоящее время наш рейтинг по акциям НКНХ – «Продавать».

ИБ «Синара»