Fesco продемонстрировала сильные результаты за 2022 год - Атон

FESCO представила финансовые и операционные результаты за 2022

В 2022 выручка Fesco увеличилась на 43% г/г до 163 млрд руб. за счет запуска новых сервисов, увеличения парка платформ и числа контейнеров. Показатель EBITDA вырос на 51% до 71 млрд руб., рентабельность EBITDA — на 2 пп до 44%. Группа увеличила годовую прибыль на 4% г/г до 39 млрд руб., несмотря на убыток от обесценения парка в размере 13 млрд руб. Общий долг компании сократился на 2% г/г до 33 млрд руб., а отношение чистого долга к EBITDA снизилось до исторического минимума 0.04х. Fesco сохранила лидерство по перевалке контейнеров (+1% г/г до 768 тыс. TEU). Перевалка генеральных грузов и нефтепродуктов через Владивостокский морской торговый порт (ВМТП) составила 5 138 тыс. т (-1% г/г). Объемы международных и интермодальных перевозок возросли до 342 тыс. TEU (+19% г/г) и 507 тыс. TEU (+9% г/г) соответственно.

Fesco продемонстрировала сильные результаты за 2022. Ожидается, что объем перевалки в этом году достигнет 840 тыс. TEU, а к 2025 превысит 1 млн TEU. Несмотря на успешный год и смену руководства, мы не ожидаем дивидендных выплат — как ожидается, компания инвестирует прибыль в развитие. Акции Fesco в настоящее время торгуются с мультипликаторами P/E 2022 3.7x и EV/EBITDA 2022 2.1x. Мы не осуществляем аналитическое покрытие бумаги.

Атон