Российские акции востребованы ввиду ослабления рубля и улучшения прогнозов по ВВП России - Финам

Российский рынок может продолжить рост за счет хороших отчетов компаний и покупок под дивиденды, если только геополитическая повестка не преподнесет негативных сюрпризов.

Сейчас акции востребованы ввиду ослабления рубля и улучшения прогнозов по ВВП России в 2023 году и рассматриваются как альтернатива валюте и защита от инфляции.

Малых Наталия
ФГ «Финам»

ОФЗ предлагают в целом более высокий процент доходности, чем дивидендная доходность Индекса МосБиржи, но отчеты показывают, что бизнес неплохо адаптируется под меняющиеся условия, и инвесторы хотят заработать на росте курса, хотя некоторые кейсы также предлагают интересную дивидендную доходность.

Если рассматривать ралли от низшей точки февраля в середине, то динамичнее всех растет транспортный сектор (+32%), затем – нефтегаз (+23%) и банки (+20%). Инвесторы выбирают цикличные сектора и делают ставку на рост экономики, особенно банки и транспорт. «Аэрофлот», в частности, с середины февраля взлетел на 31% при росте Индекса МосБиржи на 20%. Авиаперевозчик, сильно пострадавший от санкций, показывает сильные отчеты в последние несколько месяцев: пассажиропоток в 1К2023 повысился на 11% и на 50% в марте в отдельности с улучшением как на внутренних направлениях, так и на внешних.

Globaltrans, одна из крупнейших компаний в сфере грузовых железнодорожных перевозок на территории России и стран СНГ, отчиталась о росте скорректированной выручки в 2022 году на 40% и чистой прибыли на 65%. Ее расписки укрепились на треть с середины февраля, и по нашим оценкам могут укрепиться на 36% до 601 руб. в перспективе 12 месяцев за счет возможной редомициляции, возобновления выплаты дивидендов, роста доходов в 2023 году. Акции «Совкомфлота», крупнейшей судоходной группы компаний в России, также заметно опередили рынок.

Нефтегазовому сектору помогает недавнее решение ОПЕК+ сократить добычу, ожидание дивидендного потока и слабого рубля.

Эффект на индекс также оказал рост акций Сбербанка (почти 45% с середины февраля), который, несмотря на сложные экономические условия, показывает высокие результаты и возобновил выплату дивидендов с высокой доходностью. Прибыль госбанка по РСБУ в 1К2023 составила 350,2 млрд руб. чистой прибыли. В мае пройдет закрытие реестра акционеров под получение рекордных дивидендов 25 руб. с текущей доходностью 11%.