Совкомфлот: бумага упала на 7% за 2 дня. А так ли всё плохо?

📈 Совкомфлот показал рекордные финансовые результаты в 2022: компания заработала $0,8 млрд операционного денежного потока после капитальных вложений и $1 млрд EBITDA (+53% г/г)

💪 При этом рыночная капитализация Совкомфлота составляет $1,8 млрд

🏦 Уровень долга сократился с 3,5x в конце 2021 г. до менее 1х на конец 2022 г.

⚖️ В результате мультипликатор EV/EBITDA 2022 г. снизился до 2.8x. Это в два раза ниже, чем у аналогов и в три раза ниже, чем мультипликатор при размещении.

💸 Компания возобновила выплату дивидендов. 7% доходность соответствует уровню, обещанному во время IPO и выплаченному по результатам 2020 г.

💰 Основную прибыль (сверх законтрактованной по долгосрочным индустриальным контрактам) компания заработала во 2П22

🔬 При этом ситуация на рынке не ухудшилась. В 1 кв 2023 средние ставки фрахта нефтяных танкеров были в три раза выше г/г, составив более $50 тыс/день

🏆 Ожидаем от компании очередного рекорда по финансовым результатам в 2023 г: EBITDA достигнет $1,4 млрд.

💵 Это позволит показать рекордную чистую прибыль около $0.6 млрд и заплатить 16% доходность (при выплате 50% от чистой прибыли)

📉 Мультипликатор 2023 г. снизится до 2.2х

👍 Сохраняем позитивный взгляд на акции компании

©️Елена Сахнова, Андрей Карагодин, Лидия Михайлова

Тысячи инструментов на платформе размещений ВТБ Мои Инвестиции. 

Открыть счет