Акции «Совкомфлота»: рост вопреки санкциям
Аналитики «Финама» оценили инвестиционную привлекательность ценных бумаг «Совкомфлота» — компания выигрывает за счет роста экспорта нефти в Азию и увеличения объемов поставок СПГ. Эмитент продемонстрировал впечатляющие финансовые показатели по итогам прошлого года, а также заявил о намерении выплатить щедрые дивиденды. Потенциал роста акций составляет 42% при целевой цене 84,2 руб.
Справка: «Совкомфлот» — крупнейшая судоходная группа компаний в России, один из мировых лидеров в области морской транспортировки сжиженного газа, сырой нефти и нефтепродуктов, а также обслуживания и обеспечения морской добычи углеводородов. Компания участвует в обслуживании крупных энергетических проектов в России и за ее пределами: «Сахалин-1», «Сахалин-2», «Варандей», «Приразломное», «Новый Порт», «Ямал СПГ», Tangguh (Индонезия).
В прошлом году «Совкомфлоту» удалось извлечь выгоду из санкций — компания значительно нарастила объемы перевозок российской нефти в Азию на фоне сокращения поездок в ЕС из-за санкций. Поставки в Индию в прошлом году выросли в 22 раза (г/г), в Китай — на 8%. Также на фоне запрета на поставки трубопроводного газа из России увеличились объемы поставок СПГ, причем этот тренд сохранится и дальше.
Удлинение маршрутов, связанное с перенаправлением поставок российской нефти из ЕС в Азию, а также повышение фрахтовых ставок на танкеры также позитивно повлияло на финансовые результаты компании.
По итогам прошлого года выручка «Совкомфлота» выросла в годовом исчислении на 31,2% до $1,44 млрд, а чистая прибыль подскочила почти в 11 раз до $385,2 млн.
Положительно на показателях в ближайшей перспективе отразится ослабление рубля, поскольку компания получает валютную выручку. Инвестиционной привлекательности компании добавляет и неплохая дивидендная политика. Компания подтвердила, что направит на дивидендные выплаты не менее 50% чистой прибыли — это предполагает минимальный размер дивидендов за 2022 год 4,29 руб. на акцию с доходностью 7,2%. Учитывая низкую долговую нагрузку, есть основания полагать, что менеджмент способен согласовать более щедрые дивиденды. Например, по итогам 2020 года на дивиденды направили 73% чистой прибыли. При этой норме выплаты дивиденд составит 6,3 руб. на акцию с доходностью 10,6%.
