Рынок позитивно для Татнефти воспринял решение правительства о постепенном снижении максимального дисконта к Brent - Синара

Мы закрываем торговую идею «Лонг Татнефть — шорт Газпром нефть», которая с 21 февраля, даты ее публикации, принесла доходность в 9%. Цена акции Татнефти за этот период выросла на 24%, а рейтинг акций компании на горизонте 12 месяцев был понижен с «Покупать» до «Держать».

Рынок, как мы считаем, позитивно для Татнефти воспринял решение правительства о постепенном снижении максимального дисконта к Brent в целях налогообложения нефтяного сектора.

Опасения, что налоги будут относительно более высокими именно для Татнефти, у которой нет премиальных каналов экспорта сырой нефти, не подтвердились. Позитива добавил и выход хорошей отчетности за 2022 г.: итоговый дивиденд может составить 21,6 руб./акцию (дивидендная доходность — 5,5%).

Новый налоговый бенчмарк в нашем базовом сценарии не влияет на налоги нефтяников, поскольку мы прогнозируем дальнейшее снижение дисконта Urals ниже $25/барр. к лету 2023 г

Бахтин Кирилл
Мордовцев Василий
ИБ «Синара»