JP Morgan предупреждает, что акции находятся в состоянии «затишья перед бурей» — Bloomberg
По его мнению, приток капитала в акции за последние несколько недель «не имеет большого смысла» и был в значительной степени обусловлен системными инвесторами, коротким сжатием и снижением индекса волатильности CBOE, или VIX.
Падение VIX ниже 20, уровня, связанного с менее напряженными периодами, предполагает, что инвесторы считают, что банковский кризис сдержится в ближайшем будущем. Однако Коланович характеризует нынешний рыночный фон как «затишье перед бурей».
Коланович, один из самых больших оптимистов Уолл-стрит, который не смог предугадать большую часть рыночных распродаж в прошлом году. Но с тех пор он изменил свое мнение, сократив в портфеле долю акций в середине декабря, январе и марте из-за слабых экономических перспектив в этом году.
Акции оставались устойчивыми в этом году, несмотря на рост процентных ставок, который снизил прибыль корпораций, замедлил рост и спровоцировал серию банкротств банков в США и за рубежом. Базовый индекс S&P 500 вырос на 7% в первом квартале после падения почти на 20% в 2022 году, в то время как рост акций технологических компаний подтолкнул Nasdaq 100 вверх на 20% с начала января, то есть на бычий рынок.
В последнее время превосходство сектора высоких технологий стало еще более значительным, поскольку трейдеры наращивают ставки на то, что стрессы банковской системы заставят Федеральную резервную систему приостановить свою кампанию ужесточения ДКП.
Фьючерсы на акции США во вторник были стабильными: контракты на S&P 500 упали менее чем на 0,1%, а контракты на Nasdaq 100 упали на 0,2% к 3:51 утра в Нью-Йорке.
Стратеги Citigroup Inc., в том числе Крис Монтегю, заявили, что за последнюю неделю чистое позиционирование S&P 500 стало явно бычьим. В понедельник они написали в отдельной записке, что еще предстоит закрыть короткие позиции на 15 миллиардов долларов, что может поддержать рынки в краткосрочной перспективе.
