25 марта 2023, 20:18

Цены производителей продолжили падение в феврале (негатив)

Цены производителей в России падают (-7,5% годовых). Это обычный признак кризиса.

Падение не такое сильное как в 2020 году во время пандемии (-14,1%) или в 2009 году (-15,5%).

Цены производителей продолжили падение в феврале (негатив)

Падение цен производителей, по нашим оценкам, начнёт замедляться по итогам мая.

Реальные цены производителей

Мы традиционно считаем не номинальные, а реальные значения, потому что именно они важны (см. «Когда рост цен говорит об улучшении в экономике»).

Падение цен производителей в России в реальном выражении составило -16,7% годовых.

Это в точности повторяет максимальное падение во время пандемии.

===

Прогноз:

В измерении месяц к месяцу цены производителей падали с мая 2022 года по январь 2023. С февраля начался их постепенный рост.
В измерении год к году (зелёная линия на графике 1) падение начнёт замедляться только по итогам мая 2023 года из-за базы сравнения прошлого года.
Реальное падение цен производителей (красная линия на графике 2) в марте неизбежно замедлится. Случится это потому, что потребительская инфляция резко, примерно на 8 процентных пунктов, снизится.

О падении цен производителей в США

Выше мы посмотрели данные по России. А что в США?

В США цены производителей снижаются (синяя линия на графике ниже).

Некоторые экономические обозреватели ошибочно считают это позитивным фактором (типа: один из показателей инфляции идёт вниз).

На самом деле снижение цен производителей — это негативный фактор, как мы уже показали выше.

А когда цены производителей растут медленнее потребительских цен (= падают в реальном выражении) — это и вовсе признак кризисной ситуации. На графике по США (см. выше) об этом говорит положение синей линии ниже красной.