Неожиданные дивиденды Сбербанка. В чём подвох для частного инвестора?
➕ Все уже, наверное, в курсе, что Сбербанк рекомендовал рекордные дивиденды — 25₽ на акцию (~13% див. доходности), задействовав нераспределённую прибыль за 2021 год. Напомню, что чистая прибыль Сбербанка за 2022 год по МСФО составила 270,5₽ млрд, а на дивиденды компания направит 565₽ млрд. При этом после выплаты дивидендов достаточность капитала компании будет выше требований ЦБР (на конец 2022 года общая достаточность капитала Сбербанка — 15,7%). Дата закрытия реестра — 11 мая.
➖ А напрягает меня знаете что? Инсайдерская торговля в данной акции. Сбербанк начал своё восхождение со ~156₽ с 15 февраля, как итог акцию задрали до ~175₽ за месяц (это на предполагаемом дивиденде в 6-12₽, прям красота). После объявления дивиденда акция торгуется по 193,5₽. Вся эта ситуация мне напомнила движение в Газпроме. Акции Газпрома с начала августа и до объявления рекордных дивидендов выросли с ~175₽ до ~275₽, на это тоже понадобился примерно месяц. После объявления дивиденда стоимость акции только снижалась, перед дивидендной отсечкой стоимость акции составила — ~212₽, после ~163₽ (это при дивиденде в 51₽). Частные инвесторы, которые покупали акции Газпрома при объявлении дивиденда в очень глубоком минусе. Инсайдеры просто срубили кэш.
Но опять же выбор за вами. Если вы считаете, что такие дивиденды — это разовая история и инсайдеры присутствовали в данной бумаге, то на таком скачке лучше продавать. Если вы полагаете, что Сбербанк имеет возможность каждый год платить такие дивы, то тогда можно покупать даже на этих уровнях — бумага в таком сценарии даже с учетом всех рисков может вернуться выше 300₽ за акцию.
С уважением, Владислав Кофанов
Рекомендую подписаться на мой Телеграмм-канал, чтобы не пропустить публикации. В нем я рассказываю про экономику, финансы, свои инвестиции и анализирую различных эмитентов. Становись финансово грамотным.
Греф допустил выплату Сбербанком дивидендов по итогам 2022 года
...
«Может, конечно (выплатить дивиденды по итогам 2022 года после паузы. — «Интерфакс»)», — приводит агентство слова Грефа в кулуарах перед посланием президента России Федеральному собранию. Топ-менеджер не стал уточнять, какой объем прибыли может пойти на выплаты акционерам.
...
Однако Греф не сказал об условиях, которые повлияют на принятие окончательного решения в отношении дивидендов. При этом он подчеркнул, что нераспределенную прибыль за 2021 год использовать не планируется.
Ссылка на источник
quote.rbc.ru/news/article/63f48f9b9a794753b802949a
Так как сумма, которую Сбер направит (если собрание акционеров не устоит засаду в стиле «Газпром-22») на дивиденды больше, чем прибль за 2022г., то получается, что в комментарии информационному агенству Греф, мягко говоря, лукавил...
С другой стороны, мы прошли уже столько, что если ты хоть на день забыл правило «Не верь, не бойся, не проси», то на бирже (и вообще в бизнесе) тебе делать нечего.
Сейчас эту ситуацию очень часто сравнивают с дивидендами Газпрома.
На мой взгляд, это не совсем корректно.
Сначала немного истории по Газпрому.
В конце апреля в ожидании дивидендов акции Газпрома начали рост с 200 руб. и рост продолжался до 320 руб. в конце июня. Рост составил 60%. При этом в июне уже было понятно, что Газпром теряет европейский рынок и дальше вопрос дивидендов под вопросом.
Второй заход в Газпроме был с уровня 180 и продолжался до 275 в августе. Этот рост был импульсивный и имел место на уже потерянном европейском рынке, отмененных дивидендах за 2021 год, взорванном СП и инсайдерской информации о мобилизации. Тут уже было вообще понятно, что Газпром долго не даст хорошую дивидендную доходность.
Со Сбербанком ситуация все-таки другая.
Во-первых, рынок сбыта банковских услуг чисто внутрироссийский, ни от каких внешних рисков практически не зависит.
Во-вторых, банковский бизнес приносит большую прибыль и продолжит приносить в ближайшие годы. Даже ВТБ начал говорить о большой прибыли.
Греф еще в августе заявил о выходе Сбера на прибыль, но отрабатывать это начали только после окончания мобилизации.
В-третьих, Сбер если заплатит допналог, то совсем небольшой.
Газпром и Сбербанк находятся в совершенно разных условиях, объединить их может только резкое ухудшение ситуации.
Но если уж государство идет на выплату дивов, 44% которых будут заблокированы на счетах С нерезидентов, то это значит, что ситуация в Сбере скорее улучшается, чем ухудшается.
Признать инсайдерскую торговлю стоит, раскачивать Сбер начали, на дивидендах в 6-12 руб. навряд ли он так мог улететь? Вопрос в том не дорого ли сейчас его по таким ценам тарить, когда рыночек в таком просадке.
Насчет того, что не дорого ли сейчас тарить, то надо смотреть дивидендную доходность. 25 руб. (13%) в этом году и 30 руб. примерно в следующие годы. Это хорошая доходность. Думаю, Сбер будут тарить и гнать вверх.