Сбер точно заплатит дивиденды! Вопрос - сколько?

Сегодня вышла новость о том, что РФ ждет от Сбера дивиденды за 2022 год, минимум 50% прибыли. Данная новость была озвучена замглавы Минфина РФ Владимиром Колычевым. Такая риторика означает одно — Сбер точно выплатит дивиденды по итогам 2022 года. А вот сколько — обсудим дальше!

Напомню, что с оперативными новостями и постами можно будет ознакомиться только в Телеграмме, так что если хотите получать актуальную информацию, подписывайтесь!

Прежде чем высказать мысль относительно потенциального дивиденда, который Сбер выплатит по итогам года, стоит отметить, что рынок слишком позитивно воспринял слова представителя Министерства Финансов.

На мой взгляд, «инвесторы» неправильно восприняли слова представителя власти. Во-первых, 50% от чистой прибыли это и так стандарт для государственных компаний. Во-вторых, прямая цитата выглядит менее убедительно.

Да, ожидаем (выплаты дивидендов по итогам 2022 года — ИФ). Стандартный подход, который прописан в дивидендной политике Сбербанка — не меньше 50% (прибыли на дивиденды — ИФ). Дальше будем обсуждать.

То есть, фактически, Владимир Колычев и так подтвердил то, что рынок закладывал в цену. Именно по этой причине, после роста на 3,7% уже скорректировались на 1,5%.

Чтобы понимать, сколько может заплатить Сбер, необходимо отдавать себе отчет, что выплата целиком и полностью будет зависеть от состояния бюджета РФ. Если дефицит будет прогрессировать сильнее прогнозов, никакой выплатой в 50% чистой прибыли по итогам 2022 года банк не ограничится.

В целом, если говорить по-существу, то на столе лежит 3 сценария развития событий. Сразу оговорюсь, эти сценарии исключают вариант с применением windfall tax и добровольной передачей денег в бюджет.

• Первый вариант — оптимистичный для бюджета (дефицит меньше прогнозов). В таком случае банк заплатит только 50% чистой прибыли по итогам 2022 года. Выплата составит примерно 6,6 руб. на акцию и принесет акционерам 4% дивидендной доходности к текущей цене 165 руб.
• Второй вариант — нейтральный для бюджета (дефицит в рамках ожиданий, но лучше перестраховаться). В таком случае банк заплатит только от 75% до 100% чистой прибыли по итогам 2022 года. Выплата составит примерно в диапазоне 9,96 — 13,28 руб. на акцию и принесет акционерам от 6 до 8% дивидендной доходности к текущей цене 165 руб.
• Третий вариант — негативный для бюджета (дефицит существенно больше прогнозов, необходимы средства). В таком случае банк заплатит только 50% чистой прибыли по итогам 2022 года. Выплата составит примерно 6,6 руб. на акцию и принесет акционерам 4% дивидендной доходности к текущей цене 165 руб. + выплата эквивалентная 50% чистой прибыли по итогам 2021 года (невыплаченный дивиденд в размере 27,68 руб.). Совокупная дивидендная доходность в таком случае составит 20,78%.

На мой взгляд, текущая динамика бюджета демонстрирует практически точное исключение первого варианта, слишком быстро фактические цифры опережают прогнозы. Наиболее вероятным на текущий момент считаю второй вариант, однако, через месяц допускаю, что мы можем оказаться уже ближе к третьему варианту. Таким образом, от Сбера в 2022 году, если приобретать акции по текущей цене, можно ожидать двузначную дивидендную доходность!

Однако, предостерегу вас от неосторожности. Несмотря на мои позитивные расчеты и комментарии, я допускаю, что в случае пессимистичного развития событий для бюджета банк вместо выплаты дивидендов перечислит в бюджет так называемый windfall tax, так как денег у компании достаточно для этой процедуры!

Спасибо, что дочитали статью до конца, надеюсь, что она была для вас полезна. Напомню, что создал Телеграмм-канал, где будут более оперативные новости, Дзен только для статей! Поэтому, если вам понравился материал, подписывайтесь на канал в ТГ!