Результаты Русгидро умеренно негативные для динамики котировок - Синара

РусГидро публикует ожидаемо слабые показатели производства на ГЭС в 4К22

Производство электроэнергии на принадлежащих РусГидро ГЭС в европейской части страны сократилось на 2% г/г до 9,3 млрд кВт*ч, в Сибири — на 39,4% до 3,9 млрд кВт*ч. Ухудшение результатов связано с неблагоприятными погодными условиями, а также с крайне малой водностью в Енисее.

Учитывая, что всего выработка электроэнергии на ГЭС в РФ в ЦЗ-1 и ЦЗ-2 упала на 2,4% и 21,0% г/г соответственно (до 13,0 млрд кВт*ч и 24,9 млрд кВт*ч), мы предполагали, что и станции РусГидро покажут меньшие объемы генерации. Однако слабые операционные результаты должны быть отчасти компенсированы более высокими ценами на спот-рынке (+3,6% г/г в ЦЗ-1 и +26% г/г в ЦЗ-2). Публикация результатов может, по нашему мнению, оказать умеренно негативное влияние на динамику котировок РусГидро.

Тайц Матвей
ИБ «Синара»