📉 Низкая ликвидность - преимущество, а не проблема

Последнее время я часто встречаю такое мнение, что низкая ликвидность на рынке — это проблема для инвестора, ведь в таком случае торговых объемов может быть недостаточно, чтобы переоценить голубые фишки и подтолкнуть рынок к дальнейшему росту.

Я в корне не согласен с таким утверждением и сейчас объясню, почему:

☝️Первое и самое главное: отстуствие положительной переоценки рынка — благо для долгосрочного инвестора! Чем дольше такое состояние сохраняется, тем дольше сохраняется возможность покупать акции по более низким ценам, а значит фиксировать для себя более высокие текущие или потенциальные дивидендные доходности.

Мне, например, абсолютно наплевать на то, сколько стоит мой портфель в абсолютном выражении. Важен лишь один параметр — денежный поток. И чем дешевле стоят акции/облигации, тем большую денежную отдачу на вложенный капитал я смогу получить. И даже если дивиденды в моменте по какой-то причине отменяются и не платятся, я готов потерпеть.

💰Во-вторых, низкая ликвидность не дает зайти на рынок так называемым «большим деньгам», то есть инвесторам с капиталом, измеряемым сотнями миллионов рублей и более. Для них низкая ликвидность действительно становится проблемой, когда в стакане попросту нет достаточных для них объемов предложения или же их собственные покупки так сильно двигают котировки вверх, что покупать становится невыгодно.

Именно поэтому такие инвесторы в последние месяцы паркуют средства в замещающих облигациях, валюте, внебиржевых активах, недвижимости и тд. Текущий рынок акций слишком тонкий для них. В отсутствии неризидентов на рынке основной объем торгов генерируют физические лица. Как только ситуация начнет меняться и в стаканах начнут появляться достаточные объемы со стороны неризидентов, институционалов или же сами физические лица понесут на рынок объемы нового порядка, «большие деньги» подхватят эстафету. Именно поэтому рост рынка может оказаться не постепенным, а достаточно резким. И среагировать на него по факту может быть трудно, да и когда это случится — мы не знаем. Поэтому, самая комфортная и разумная для инвестора позиция — находиться в акциях в каждый момент времени (но не забывать при этом про облигационный запас кэша на случай резких двтжений вниз).

✅ Нам же, долгосрочным инвесторам, с портфелями, измеряемым единицами и даже десятками миллионов рублей, надо пользоваться ситуацией и осторожно покупать рынок, пока крупные игроки лишены такой возможности. И это наше конкурентное преимущество.

❗С осторожностью стоит подходить лишь к покупкам акций 3 эшелона, в которых ликвидность может быть слишком низкой даже для скромных покупок в десятки-сотни тысяч рублей. В идеале разбивать такие покупки на маленькие порции по 5-10 тысяч.

🤔 Еще одна мысль, которую озвучивают любители высокой ликвидности касается возможных проблем с выходом из позиции в случае наступления каких-либо серьезных событий. Но и это меня тоже не пугает.

Если проблемы возникли в каком-либо одном активе, то это, как правило, только повышает обороты торгов в нем (выстраевается очередь из спекулянтов, желающих поймать отскок). А если проблемы настолько глобальны, что касаются всего рынка и заставляют стаканы на покупку опустеть, то скорее всего причина таких проблем будет настолько серьезна, что рынок в такой момент меня уже мало будет волновать.

✅ Моя группа ВК: vk.com/investandpoint