БКС открыл инвест идею: Лонг Сбер, Шорт ВТБ

Мы открываем парную идею «Лонг Сбер, Шорт ВТБ» с прогнозной доходностью 15% к марту 2023 г. Мы считаем недавно опубликованные сильные финансовые результаты и потенциальное возобновление дивидендных выплат катализаторами для Сбера, тогда как ВТБ недавно объявил об увеличении капитала, что негативно для котировок.

👉  Сбер – частичное раскрытие позитивно, возможно возобновление выплат
👉 Прибыль за октябрь/ноябрь превысила показатели этих месяцев в 2021 г.
👉 ВТБ – привлечение капитала подразумевает сильное размывание
👉 Оценка: Сбер торгуется с P/BV 2023e 0.5x, ВТБ 0.2x – исторически низкие уровни
👉 Доходность: +15% к марту 2023 г.
👉 Катализаторы: публикация финрезультатов, возврат к выплате дивидендов
👉 Риски: ухудшение макроэкономической и геополитической ситуации