Портфель высокодоходных облигаций. Слишком много МФО
Результат. В 2022 году портфель PRObonds ВДО дал доходность 7,3%. В начала нового года прибавил 0,7%. А за все 4,5 года ведения вырос на 62,4%.
Внутренняя доходность портфеля (доходности облигаций и доходность размещения свободных денег) сейчас составляет 17%. Она опустится в марте, после того как по облигациям ГК Страна Девелопмент произойдет оферта. Видимо, опустится к 15,5-16%.
Примерно на эти значения, а вернее, на 14-15% годовых в 2023 году и рассчитываю.
Последние операции портфеля публиковались здесь: https://t.me/probonds/8910
Сегодня без новых операций. Сегодня добавлю отраслевую разбивку портфеля (см. выше). Как видим, слишком много МФО. Да и строительства тоже. Уменьшение их доли приведет к заметному снижению доходности. Поэтому, что делать, чтобы и доходность сохранить, и в кредитном качестве выиграть, мы никак не решим.
Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой (https://ivolgacap.ru/upload/medialibrary/Probonds_methodology.pdf). Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель PRObonds ВДО учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опираются на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности: ivolgacap.ru/upload/medialibrary/important-information.pdf
Подписаться на ТГ | Чат Инвесторов| YOUTUBE | VK | Сайт
Алекс196510 января 2023, 09:00Спасибо, интуитивно и так было понятно обилие МФО, что не не может вызывать опасений. Прежде всего законодательных инициатив, которые могут ограничить деятельность МФО.+2
Андрей Х.10 января 2023, 10:29Алекс1965, сомнительно, что риск в законодательных изменениях. МФО и так ими зажаты0
- Алекс196510 января 2023, 08:45На мой взгляд строительный рынок не так опасен для ВДО т.к будет поддерживаться государством.+4
- Андрей Х.10 января 2023, 10:29Алекс1965, стройка — большая отрасль. завалить ее — это еще и завалить банки. соглашусь0
Рептилоид10 января 2023, 09:43Да, выбор небольшой: мфо, стройка, сельхозка.+2- Андрей Х.10 января 2023, 10:30Самоуродок, нефтянка че-т не дает нужных доходностей)0
- Алекс196510 января 2023, 10:43Андрей Хохрин, В нефтянке сейчас пользую снхт, ис петролиум. Для меня доходность приемлема, плюс диверсификация. Одно время пользовал ЯТЭК, но доходность сильно упала.Вот банки то же зажаты, и понятно как, но то что ВТБ откажется платить по субордам я не верил… но, увы+1
- Андрей Х.10 января 2023, 11:56Алекс1965, ну… я бы не называл нефтянкой нефтетрейдеров. причем в обоих случаях спорных нефтетрейдеров. опыт с дефолтом Калиты дает намеки держателям нынешних аналогичных облигаций. насчет зажима МФО, это всё-таки не про ВТБ. слишком он большой, чтобы нормы писались под него, а он и им бы умудрялся не соответствовать0
- Алекс196510 января 2023, 14:32Спасибо, учту+1
- zaelcovsky10 января 2023, 10:05А агрохолдинги (в три числе имеющиеся эмитенты в портфеле ВДО) сейчас имеют поддержку от государства?+1
- Андрей Х.10 января 2023, 10:30zaelcovsky, есть субсидируемые кредиты у всех. но в небольшой доле кредитного портфеля0
Маркиз Лафайет10 января 2023, 10:53Т.е. Страна принудительно выкупит свои облиги? Или понизит доходность?+1- Андрей Х.10 января 2023, 11:54Маркиз Лафайет, у Страны оферта. т.к. ставка купона действует только до 22 февраля. до 15 февраля Страна объявит новую ставку купона. Несогласные смогут сдать облигации на оферту, эмитент обязан их выкупить+1
- Маркиз Лафайет11 января 2023, 01:22Андрей Хохрин, как думаете, может до 15.02 скинуть?+1
- Андрей Х.11 января 2023, 06:27Маркиз Лафайет, от цены зависит. оферта по 100% ровно. сейчас рынок стоит на процент ниже. если покупали сильно дешевле, разница незначительна. если не дешевле или по 100%, проще ждать оферты+1
