Почему падает рубль?
Сегодня, 19 декабря 2022г., на валютных торгах рубль снизился широким фронтом ко всем валютам. По состоянию на 19-00 курс доллара составил 67,72 руб. (+4,75%), евро 72,10 (+4,34%), юаня 9,657 (+4,07%).
Поскольку каких-то значимых событий геополитического плана сегодня не происходило, в качестве причин такого стремительного дневного падения аналитики обычно приводят следующее (можно самостоятельно выбрать, что больше подходит в текущей ситуации):
— фундаментально переоцененный курс рубля
— низкая стоимость барреля нефти на мировом рынке
— низкая рублевая стоимость нефти
— окончание налогового периода
— предновогодний спрос населения на валюту
— операции бюджета по покупке/продаже валюты
То, что рубль переоценен и его курс никак не устраивает больших государственных людей, от которых зависит бюджетная и экономическая политика, не сказал и не написал только ленивый. А вот знать заранее о таких масштабных движениях могли только рыночные инсайдеры.
Нерезиденты с большими деньгами ушли, вложения в доллары внутри российского периметра токсичны, поэтому непосредственно на спрос/предложение валюты, определяющие биржевые котировки, сейчас в основном влияют сделки госбанков и госкомпаний, которые еще не находятся под санкциями. Конечно, в основном это крупнейшие российские экспортеры сырья и банки, их обслуживающие. Мы можем только предполагать, что сегодня происходило на рынке: возможно, кому то понадобился большой объем валюты для выплаты кредитов, возможно, была реализация какой-то очередной схемы пертурбации активов с покупкой валюты на рынке (подобные любил организовывать всеми любимый банк ВТБ). Потом понятно, добавились спекулянты, принудительное закрытие маржинальных кредитов и прочее.
Что будет завтра, послезавтра, через неделю, — предсказать невозможно. Можно только задним числом объяснить произошедшее, выбрав правильные варианты из предложенных выше.
Тем не менее, учитывая сокращающийся валютный приток от экспорта ресурсов, а также масштабные планы государства по увеличению дефицита бюджета, можно смело предположить, что в среднесрочной перспективе курс рубля обречен на ослабление. Поэтому валютные активы, особенно учитывая нынешние процентные ставки по тем же долларам, сейчас выглядят явно предпочтительнее рублевых. Что выбрать: инвестиции через дружественные страны, через Interactive Brokers, покупку замещающих еврооблигаций на Мосбирже, каждый решает для себя сам.
С практической точки зрения, если покупать валюту на Мосбирже, выгоднее всего сейчас это делать не через валютный рынок, а посредством валютных фьючерсов. Самым выгодным является контракт на евро: EuH3 или EuM3. При цене евро на валютной секции в 72,1 руб. трехмесячный фьючерс EuH3 на вечерней сессии стоит около 70,7 руб., то есть бэквордация составляет больше одного рубля. В нормальной ситуации он должен стоить около 73 рублей из-за разницы процентных ставок (мы покупаем евро, не тратя рублей, а внося лишь обеспечение около 20%).
Такая ситуация возникла из-за рисков арбитража: покупать евро и доллары на валютном рынке Мосбирже сейчас опасно из-за возможной блокировки активов НКЦ, через который идут расчеты. Фьючерсные контракты не имеют таких рисков, поэтому они предпочтительнее. Важно помнить о том, что фьючерсы – это маржинальные инструменты, имеющие свои особенности. Главные риски – сильное движение актива в противоположную сторону или повышение размера обеспечения биржей. Поэтому необходимо иметь достаточный запас денежных средств помимо непосредственно гарантийного обеспечения.
Больше статей:
при этом, курсу ничего не мешало несколько месяцев ходить на 50
после введения эмбарго на нефть и готовящегося на газ, баланс импорта\экспорта изменился, что повлекло изменение курса.
да, но большие государственные люди готовят ответный закон, о запрете продажи ресурсов по нерыночным ценам, исходя из чего можно предположить, что баланс экспорта\импорта изменится вновь, но уже в другую сторону и евро уедет обратно
но да, предсказать это невозможно
а еще странно, то что история с зарубежными активами и валютами некоторых ничему не научила и они топят за юань))
А вот то, что государство копит валюту, а не инвестирует её в экономику или технологичный импорт для строительства предприятий и инфраструктуры, вопрос дискуссионный, но такова политика последние 20 лет. Торговый баланс скорее всего, будет сокращаться, но пока он остается профицитным, будут юани, золото или что-то еще, в зависимости от политической ситуации.