Почему спрэды АДР/акции достигают очень больших значений?

Интересно ваше мнение, почему спрэд адр/локал может очень сильно расходиться? Все понятно, что закрывается программа конвертации, но все же?
То что напрашивается:
1. Валютный риск — вобщем-то можно хеджить, вопрос стоимости конечно
2. Необходимость хранения бумаг в рос. кастоди — кредитный риск инфраструктуры
3. При необходимости торгануть большой объем, придется иметь дело опять таки с российскими контрагентами — кредитный риск
4. Время для завода активов на ММВБ (с учетом конвертации валюты) не позволяет покупать/продавать в моменте. Либо приходится держать рубли в ожидании подходящего момента для входа

еще какие то факторы есть?

АДР спрэд

Johnny_22

Новосибирск

829

с 28 сентября 2011

11 Комментариев

aya
08 ноября 2012, 17:11
А что значит «закрывается программа конвертации»
0
- Johnny_22
  08 ноября 2012, 17:13
  aya, упирается в лимит
  0
  - Jonah
    08 ноября 2012, 19:59
    Johnny_22, а где найти лимит и текущее состояние, чтобы определить упираемость?
    0
  - Johnny_22
    09 ноября 2012, 03:54
    Johnny_22, не более 25% на западе и не более 50% от фри флота
    0
MikeVD
08 ноября 2012, 17:22
Кроме закрытия программы мало что влияет:) Если посмотрите внимательней, то увидите, что наибольшие отклонения именно в таких бумагах. Второй по значимости фактор — ex-dividend
0
- Johnny_22
  08 ноября 2012, 17:24
  MikeVD, ну вот закрыта программа, но неужели премия в 10% не покрывает эти риски с лихвой?
  0
  - Johnny_22
    08 ноября 2012, 17:25
    Johnny_22, а бывает и поболе 10
    0
- Johnny_22
  08 ноября 2012, 17:25
  MikeVD, а про дивиденды можно поподробнее?
  0
MikeVD
08 ноября 2012, 17:29
Не для всех, кто-то просто не имеет права вкладываться напрямую в locals, с другой стороны большое поле деятельности для тех, кто без проблем может занять АДР/акции. С дивидендами все просто: АДР начинают торговаться без дивидендов раньше, хотя этот фактор будет играть меньшую роль при переходе на Т+2
+1
- Johnny_22
  08 ноября 2012, 17:34
  MikeVD, спс
  как-то это все противоестественно :)
  0
Дмитрий Ко
09 ноября 2012, 13:28
Вот взять Лукойл. у него отсечка в понедельник вечером.
конвертация занимает 1 день. а по адр ex dividdend день прошел… где будут дивиденды по конвертированным акциям???
0

Читайте на SMART-LAB:

Рынок между перемирием и инфляцией: что сейчас двигает евро и фунт

В среду EUR/USD держится около 1.1600, индекс доллара DXY зажат у 99.00, а американские фондовые фьючерсы прибавляют почти 1%. Рынки отыгрывают новость из Ближнего дома о потенциальной заморозке...

Tickmill

25.03.2026

Стоит ли покупать ОФЗ в юанях

В последние недели на российском рынке заметно ухудшилась юаневая ликвидность, и это сразу отразилось на ценах валютных гособлигаций. Разбираемся, сделало ли это ОФЗ в китайской валюте более...

Альфа-Инвестиции

25.03.2026

Конвертируемые облигации: как работает новый для рынка инструмент

Конвертируемые облигации — редкий инструмент для российского рынка. Он сочетает в себе привычную логику облигационного займа и возможность участия в капитале компании. 📊 Базовая механика...

МГКЛ

25.03.2026

Какую акцию УК Первая в феврале покупала на миллиарды рублей - ищем вместе с Вами

Продолжаю делать серию ежемесячных постов с отслеживанием покупок/продаж профессиональными управляющими. Особенно теми, кто управляет МИЛЛИАРДАМИ рублей в акциях. Зачем? Посмотреть, как думают...