Почему спрэды АДР/акции достигают очень больших значений?

Интересно ваше мнение, почему спрэд адр/локал может очень сильно расходиться? Все понятно, что закрывается программа конвертации, но все же?
То что напрашивается:
1. Валютный риск — вобщем-то можно хеджить, вопрос стоимости конечно
2. Необходимость хранения бумаг в рос. кастоди — кредитный риск инфраструктуры
3. При необходимости торгануть большой объем, придется иметь дело опять таки с российскими контрагентами — кредитный риск
4. Время для завода активов на ММВБ (с учетом конвертации валюты) не позволяет покупать/продавать в моменте. Либо приходится держать рубли в ожидании подходящего момента для входа

еще какие то факторы есть?

АДР спрэд

Johnny_22

Новосибирск

829

с 28 сентября 2011

11 Комментариев

aya
08 ноября 2012, 17:11
А что значит «закрывается программа конвертации»
0
- Johnny_22
  08 ноября 2012, 17:13
  aya, упирается в лимит
  0
  - Jonah
    08 ноября 2012, 19:59
    Johnny_22, а где найти лимит и текущее состояние, чтобы определить упираемость?
    0
  - Johnny_22
    09 ноября 2012, 03:54
    Johnny_22, не более 25% на западе и не более 50% от фри флота
    0
MikeVD
08 ноября 2012, 17:22
Кроме закрытия программы мало что влияет:) Если посмотрите внимательней, то увидите, что наибольшие отклонения именно в таких бумагах. Второй по значимости фактор — ex-dividend
0
- Johnny_22
  08 ноября 2012, 17:24
  MikeVD, ну вот закрыта программа, но неужели премия в 10% не покрывает эти риски с лихвой?
  0
  - Johnny_22
    08 ноября 2012, 17:25
    Johnny_22, а бывает и поболе 10
    0
- Johnny_22
  08 ноября 2012, 17:25
  MikeVD, а про дивиденды можно поподробнее?
  0
MikeVD
08 ноября 2012, 17:29
Не для всех, кто-то просто не имеет права вкладываться напрямую в locals, с другой стороны большое поле деятельности для тех, кто без проблем может занять АДР/акции. С дивидендами все просто: АДР начинают торговаться без дивидендов раньше, хотя этот фактор будет играть меньшую роль при переходе на Т+2
+1
- Johnny_22
  08 ноября 2012, 17:34
  MikeVD, спс
  как-то это все противоестественно :)
  0
Дмитрий Ко
09 ноября 2012, 13:28
Вот взять Лукойл. у него отсечка в понедельник вечером.
конвертация занимает 1 день. а по адр ex dividdend день прошел… где будут дивиденды по конвертированным акциям???
0

Читайте на SMART-LAB:

Станут ли алгоритмы новой нормой для частного инвестора?

ИИ всё чаще называют новой инвестиционной инфраструктурой: алгоритмы уже формируют стратегии и управляют портфелями. Каждый третий частный инвестор в России использует ИИ, и в ближайшие годы...

11:20

Полисы ДМС дорожают ускоренными темпами

Газета «Коммерсант» выпустила материал на тему добровольного медицинского страхования (ДМС). Рынок ДМС в 2026 году вошёл в фазу ускоренного подорожания: тарифы по корпоративным договорам выросли...

Ренессанс страхование

14:55

Т-Инвестиции начали аналитическое покрытие акций Аэрофлота

Аналитики Т-Инвестиции начали покрытие акций Аэрофлота. Присвоена рекомендация «держать», целевая цена – 63 рубля за акцию. ✈️ Аналитики оценивают потенциал роста на горизонте года – 17% с учетом...

Aeroflot

12:18

Ростелеком. МСФО за Q4 2025г. Всё неплохо… но всё равно печально…

Компания Ростелеком опубликовала финансовые результаты за 4 квартал 2025г.: 👉Выручка — 270,5 млрд руб. (+15,6% г/г) 👉Операционные расходы — 227,7 млрд руб. (+12,5% г/г) 👉 Операционная...