Вначале стоит напомнить, для чего компании берут долгосрочный долг. Долгосрочный заём берётся для того, чтобы нарастить активы компании. Ведь мы знаем, что именно активы компании приносят выручку и, как следствие прибыль, кстати, последнее необязательно, если расходы компании превышают выручку.
С оставшихся денег, после выплаты всех текущих обязательств, компания может заплатить дивиденды акционерам, вывести и поделить прибыль, или нарастить собственный капитал, то есть активы.
Если у компании есть чистая прибыль, план развития, она знает, что хочет, и как дальше получать рост прибыли, то выводить деньги, а также платить дивиденды она не будет. Вся чистая прибыль пойдёт на наращивание собственного капитала.
Наращивание активов за свой счёт приводит к дальнейшему росту чистой прибыли и росту компании в целом. Если активы наращиваются новыми долгосрочными кредитами, то у компании либо не будет роста, либо рост будет маленьким, так как погашение текущих возросших обязательств будет съедать прибыль.
Если чистая прибыль не будет расти, то компания не сможет сгенерировать необходимый денежный поток к погашению долгосрочного займа. В итоге, она вынуждена будет занимать, чтобы погасить долг, либо объявлять дефолт.
Сам долгосрочный долг, как правило, погашается за счёт нового долга. Это делается для того, чтобы не выводить из компании активы, которые генерируют прибыль и не пошатнуть финансовое состояние компании. Но конторе никто не даст в долг, если она не растёт и у неё маленькая выручка. Так, если компания генерирует прирост к выручке менее 10%, то такая компания рискованная и ей лучше не занимать. Почему? Потому что в случае кризисной ситуации у компании не хватит средств и резервов, чтобы справиться с кризисом. Пример: Дядя Дёнер.
Обратите внимание на график «Прогноза прибыли». Чистая прибыль растёт плавно и стабильно. Но прирост чистой прибыли всего 4% в год. В итоге случилось то, что случилось. У компании не хватило резервов, чтобы справиться с кризисом. Чтобы спать спокойно и не переживать в кризис, компания должна генерировать ежегодный прирост к прибыли как минимум 15%, лучше 20%. Именно такие компании «выплывают» из кризисов, и их ещё называют голубыми фишками.
Если компания берёт деньги в долгосрок на развитие, то к концу срока пользования этими деньгами, её собственный капитал должен вырасти, как минимум, на величину занимаемых денег. В этом случае компания сработает в ноль. То есть от чего ушла к тому и пришла. Цель любой компании генерировать деньги, развивать бизнес и расти. Поэтому среднегодовой прирост прибыли компании должен составлять 15-20% или больше
Да, это неконкурентоспособно и неплатёжеспособно, но ведь это был наш бренд, наше меню, наша тема, пусть 4%, компания рентабильная, люди едят там.
Чушь. Такой рентабельности не бывает почти никогда, чтобы предприятие нарастило прибыль на величину кредита.
Привлечение заёмных средств оправдано, если экономическая рентабельность больше средней расчётной ставки процентов. Это называется дифференциалом финансового рычага. Но даже нулевой дифференциал не гарантирует, что компания сработает в ноль, для этого необходимо, чтобы процентные расходы совпали с прибылью.
Ключевое слово тут ПОЧТИ
Duiser, я рекомендую не брать, всё что ниже rlA-, тогда не будет стоять вопрос о том от чего избавляться.
Если уж избавляться, то от тех бумаг, которые будут погашаться в ближайшее время, а у компании по последнему отчёту недостаточно высоколиквидных активов, плюс сумма чистого дохода за последние два года меньше суммы погашения. Как видите конкретного критерия для каждой отдельной конторы нет. Надо каждую контору изучать. все результаты на fapvdo.ru