Razb0rka
Razb0rka личный блог
17 ноября 2022, 20:22

RAZB0RKA отчета СБЕР по РСБУ Октябрь'22. Аквалангист всплыл...

RAZB0RKA отчета СБЕР по РСБУ Октябрь'22. Аквалангист всплыл...

СБЕР впервые с начала СВО раскрыл результаты по РСБУ за Октябрь'22

Это именно результаты, а не отчетность

Компания привела в пресс-релизе:

  • 4 показателя из балансового отчета
  • 5 показателей из отчетах о фин.результатов
  • 3 коэффициента эффективности работы банка

Данные за Октябрь показаны отдельно, пропущенный период с Февраля по Сентябрь показан общей цифрой за 10м'22

RAZB0RKA отчета СБЕР по РСБУ Октябрь'22. Аквалангист всплыл...

Часть важных цифр компания решила не раскрывать, в том числе:

  • размер новых резервов
  • размер капитала
  • результаты торговых операций

Уверен что у банка есть причины на это, спасибо и на том что раскрыли часть данных

В прошлый раз я делал разборку результатов СБЕР в начале Сентября

На тот момент было известно только то, что кредитный портфель банка растет

А на сайте компании в разделе ОТЧЕТНОСТЬ была символичная картинка с сообщением что страницы с отчетами никогда не было

RAZB0RKA отчета СБЕР по РСБУ Октябрь'22. Аквалангист всплыл...https://t.me/razb0rka/202

По моей оценке на тот момент, убыток от созданных резервов был в районе 500-600 млрд руб

Так же писал, что на мой взгляд, начиная с Июля банк стал прибыльным

С выходом отчетности РСБУ за Октябрь можно часть прогнозов уточнить, а так же обновить графики основных показателей

Большинство обзоров СБЕР фокусируются на показателях ТЕКУЩЕЙ прибыли

Для меня самое главное в отчете это динамика кредитного портфеля, именно кредитный портфель и ставка ЦБ будет определять БУДУЩУЮ прибыль!

И так, что там с кредитами?

Кредиты бизнесу выросли до 18 трлн руб

RAZB0RKA отчета СБЕР по РСБУ Октябрь'22. Аквалангист всплыл...

Данных за Февраль-Сентябрь нет, усредненный темп прироста портфеля около 0.5% за месяц

RAZB0RKA отчета СБЕР по РСБУ Октябрь'22. Аквалангист всплыл...

Кредиты физ.лицам достигли почти 12 трлн руб

RAZB0RKA отчета СБЕР по РСБУ Октябрь'22. Аквалангист всплыл...

Темпы прироста в последние 3 месяца держатся на докризисном уровне +2%

RAZB0RKA отчета СБЕР по РСБУ Октябрь'22. Аквалангист всплыл...

Рост кредитного портфеля при действующих ставках уже привел к тому, что в Октябре был получен рекордный процентный доход

RAZB0RKA отчета СБЕР по РСБУ Октябрь'22. Аквалангист всплыл...

Если сильно упростить, то операционный доход СБЕРа состоит из:

  • процентных доходов
  • комиссий
  • валютных переоценок и торговых операций

Как видно на графике по комиссиям в Октябре то же был рекорд

В результате роста % доходов и комиссий, операционный доход в Октябре составил рекодные 237 млрд руб

RAZB0RKA отчета СБЕР по РСБУ Октябрь'22. Аквалангист всплыл...

В пересчете на акцию это 10.5 руб за месяц!

Операционный доход за 10м'22 составил 1.89 трлн руб или 84 руб/акция

RAZB0RKA отчета СБЕР по РСБУ Октябрь'22. Аквалангист всплыл...

Постойте спросите Вы, а почему тогда чистая прибыль за 10м'22 составила всего 50 млрд руб или всего 2.2 руб/акция??

RAZB0RKA отчета СБЕР по РСБУ Октябрь'22. Аквалангист всплыл...

Все дело в недостающих элементах отчетности

Давайте еще раз посмотрим на данные пресс-релиза за 10м'22:

  • Чистый проц.доход 1 365 млрд руб
  • Чистый комисс.доход 490 млрд руб
  • Убыток от валют.операций и торговли -ХХХ млрд руб
  • Убыток от резервов -ХХХ млрд руб
  • Опер.расходы -525 млрд руб
  • Прибыль до налогов 61 млрд руб

Легко посчитать, что на два неизвестных компонента фин.результатов приходится -1.39 трлн руб

Если честно, мне уже надоело разгадывать все эти ребусы в отчетах этого года

Выбирайте сами куда отнести этот убыток на резервы или на валютные переоценки и «успехи» трейдеров СБЕРа

Единственное что отмечу, что резервы как создаются в сложные времена, так и распускаются в времена спокойные

В итоге, если мои расчеты верны, то СБЕР к концу Октября смог «зализать» раны в капитале

RAZB0RKA отчета СБЕР по РСБУ Октябрь'22. Аквалангист всплыл...

Текущая динамика показателей позволяет расчитывать на 250-260 млрд руб прибыли по итогам 2022 года

Это предполагает дивиденды ~5-6 руб/акция

RAZB0RKA отчета СБЕР по РСБУ Октябрь'22. Аквалангист всплыл...

Текущая цена акций:

СБЕР АО 138 руб

СБЕР АП 133 руб

Такие дивиденды за 2022 год конечно не могут быть драйвером роста котировок компании

Но по мере решения задач СВО, риски могут начать ослабевать и банк начнет раскрывать резервы и прибыль начнет стремительно расти

Напишите в комментариях, а какие дивиденды СБЕРа ждете Вы по итогам 2022 года

Все выводы как обычно вы делаете сами!

Телеграм t.me/razb0rka

Smart-lab smart-lab.ru/my/Razb0rka/

© RAZB0RKA 2022-2022. Все материалы данного канала/сайта/блога являются объектами авторского права (в том числе дизайн). Запрещается копирование, распространение (в том числе путем копирования на другие сайты и ресурсы в Интернете) или любое иное использование информации и объектов без предварительного письменного согласия правообладателя. Вся информация предназначена исключительно для информационных целей. Автор RAZB0RKA не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником
8 Комментариев
  • Ru Karp
    17 ноября 2022, 21:28
    Дивиденды за 2022 вообще не ждал. Финансовая ликвидность, все дела.
    Рассчитывал на доковидные выплаты в 2024, похоже ситуация у сбера ещё лучше.
  • mad jemeson
    17 ноября 2022, 22:09
    6 рублей
  • Bajazzo
    17 ноября 2022, 22:36
    8 руб
  • BOS
    18 ноября 2022, 00:41
    все убытки на дочках- это в МСФО 
  • 5151dan
    18 ноября 2022, 03:04
    «Но по мере решения задач СВО, риски могут начать ослабевать и банк начнет раскрывать резервы и прибыль начнет стремительно расти»
    Задачи не решены и все больше указывает на то, что Мы будем в режиме СВО еще и 2023 год. Уменьшение поступления валютной выручки уже привели к дефициту бюджета. На этом фоне Минфин кредитуется ударными темпами через размещение своего долга крупнейшим участникам рынка, в том числе и Сбербанку.Подобные действия говорят об осознании нашими экономическими властями нарастания будущих проблем в экономике. Перекладывание денег из одного государственного кармана Минфин в другой Сбербанк больше денег в кармане обычного гражданина не добавляет. Основной портфель кредитов Сбербанка это ипотека, что в нынешних условиях ухудшения занятости населения приведет к его стагнации и переоценке резервов банка на увеличение просрочки и дефолтов по этим кредитам. Что соответственно снижает процентный доход банка. Комиссионный доход тоже будет подвержен эрозии из-за конкуренции с другими банками. Конечно это единственная голубая фишка среди банков на нашем рынке, которая достойна портфеля инвестора. Но по моему мнению держать бумаги, которые могут еще быть переоценены в горизонте года и не имеющие гарантии дохода выше банковского депозита пока преждевременно.Зима на фондовом рынке только приближается! Удачи Нам всем в этом непростом деле!
    • Людвиг ван Биткоин
      18 ноября 2022, 06:56
      Чем сильнее ожидание коррекции, тем более пространными и убедительными становятся посты и аналитика бычков.
      Фиксируйте прибыли, не жадничайте 😉
  • Skifan
    18 ноября 2022, 04:49
    Но по мере решения задач СВО, риски могут начать ослабевать и банк начнет раскрывать резервы и прибыль начнет стремительно расти

    Забавно все это читать, все эти данные, очередные цифры, вопрос, а кто их проверял.
    Есть такая вещь, Методика оценки, 
    И серьезно, после начала действий, рынка в РФ нету 
    А все эти отчеты и базар брокерских компаний, эт попытка дожать, совесем долбанутых. 
    Не факт, что брокеры останутся, и через год Сбер не приватизируют. Вы вообще о чем рассуждаете и в каком мире живете. 
    Всем удачи 

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн