Почему покупать юань - не очень хорошая идея

Хочу обобщить в этом посте все доводы.

Многие ожидают, что из-за дефицита бюджета и эмбарго РФ обязательно как-то ослабит рубль.

• Кстати, как? Никто не говорит! Механизм ослабления – большой секрет. Почему рубль ослабить – задача (в новой реальности) непростая, на Смартлабе уже разбирала здесь.

Но этот пост не про механизм ослабления.

Представим, что механизм всё-таки нашёлся. И рубль каким-то чудом всё-таки удалось (или удастся) уронить. И мы, безусловно, хотим на этом заработать.

Есть идея – покупать юань для этих целей.

• Юань, потому что доллары – грязная зелёная бумажка, не будем о грустном. Ваш банк или ваш брокер лучше меня объяснит, почему юань, а не доллар.

Представим, мы получили тот самый заветный курс 120 руб за доллар.

• Беру 120, чтобы было нагляднее. Можно взять любой другой курс, принцип от этого не поменяется.

Нефтяные компании начнут купаться в деньгах

На 2023 год Минфин прогнозирует $70,1 за баррель нефти. За доллар при этом они ожидают 68,3 руб. Т.е. Минфин закладывает 4787,83 руб. за баррель нефти.

При курсе 120 руб за доллар баррель нефти будет стоить уже 8.412 руб.

Очень важно помнить, что при росте выручки на 50% прибыль вырастет намного сильнее, потому что расходы в рублях (т.е. расходы не вырастут).

Разберём на примере:

Доходы 10.000. Расходы 8.000. Прибыль 2.000.

Доходы выросли на 50%, стали 15.000. А расходы остались 8.000. Прибыль уже 7.000. Рост в 3,5 раза.

Конечно, налоги не дадут получить такой сверхдоход. Но всё равно прибыль вырастет сильнее выручки.

Таким образом, покупая юань, мы хотим заработать 100% (на росте стоимости). Но акции экспортёров принесут не меньшие деньги. При этом, если рубль не ослабнет, юань принесёт нам только убыток (обесценивается из-за инфляции), а акции в это время будут приносить дивиденды.

Аналогичная ситуация касается всех экспортёров.

Бюджет станет рекордно профицитным и окажет огромную поддержку экономике

Сейчас Минфин прогнозирует дефицит бюджета на следующий год в размере нескольких процентов ВВП.

Но при курсе в 120 руб за доллар, появятся огромные сверхдоходы. Куда их тратить?

Да, можно снова накапливать резервы (на этот раз уже в рублях). Можно снова покупать золото. Но копить резервы за границей уже небезопасно.

Значит, бюджет будет либо наращивать расходы, либо сокращать налоги. Вариант с сокращением налогов кажется фантастическим, а вот нарастить расходы в текущих условиях государство будет только радо (боевые действия требуют немало денег).

Расходы государства через госзаказ уйдут в экономику: вырастет спрос на сырье, на рабочую силу, в целом больше денег станет в экономике. Значит, все компании, ориентированные на внутренний рынок, тоже будут чувствовать себя прекрасно.

Представим, что рубль упадёт в 2 раза. Но тогда через насыщение денег в экономике Сбербанк быстрее станет супер-прибыльным, снова будет зарабатывать больше 1 трлн. в год и платить дивиденды в 25-30 руб.

Что в таких условиях лучше купить? Юань, на котором не получится заработать, если рубль останется крепким? Или Сбербанк, который принесёт доход и при крепком рубле, и при слабом? При этом удвоение ожидается и там, и там.

Почему всё-таки юань может понадобиться

На случай серьёзных проблем на фронте. Перечислять даже не хочется. Столько всего неприятного может произойти.

Страшнее всего, что всё может произойти быстро и внезапно. И ущерб от боевых действий может оказаться огромным. Размер ущерба предсказать невозможно. Единственное, что спасёт в случае огромных разрушений — иностранная валюта.

Но пока такой сценарий мне кажется маловероятным.

• Хотя, конечно, в январе сценарий с началом боевых действий тоже был маловероятным.

Лично я готовлюсь к любому повороту событий, делаю диверсификацию.
Боевые действия, пожалуй, единственная причина в текущих условиях, чтобы держать юань. Но юань нужен не для того, чтобы заработать. Юань — чтобы сохранить.

Богоугодный Дзен
Благословенный Телеграм