Покупка прокси на доллар без санкционных рисков
Российский фондовый рынок находится на дне, хотя котировки в последнее время немного от него оттолкнулись. Наверное это было самое лучше время для покупок, но ничего из акций покупать не хочется. Облигации также не кажутся интересными. Фонды недвижимости (тот же ПНК Рентал) более-менее привлекают, но неизвестно, какие проблемы будут в секторе, да и как такие паи защитят при девальвации.
Возникало желание купить доллары и перевести их на брокерский счёт в Interactive Brokers. Хотя конечно придётся заплатить 5% за покупку долларов и их перевод (для маленьких сумм комиссии вообще могут быть запретительные). И ещё не факт, что операция пройдёт успешно. Плюс конечно нужно иметь в виду, что санкции в любой момент могут дотянуться и до российских счетов у американского брокера, так что такой вариант лучше сразу рассматривать вместе с видом на жительство или гражданством другой страны.
Доллар сильно укрепился к другим валютам. Этот процесс не бесконечен и может развернуться. Проблем с напечатанной американской валютой и инфляцией хватает. Но всё же решил прикупить прокси на доллар.
Префы Сургутнефтегаза могли бы сыграть эту роль прекрасно. Но компания конечно мутная. Неизвестно, в какой валюте будет хранить депозиты, а также есть ли риск их блокировки.
В итоге решил приобрести замещающие облигации. Безусловно хотелось бы найти облигацию у нерезиденты, приобрести её за долю от стоимости, после чего получить замещающую облигацию, позволяющую получать выплаты в рублях. Но, кроме какой-то мутной схемы покупки акций и облигаций при помощи не особо вызывающего у меня доверие ITI Capital, никаких способов не попадалось.
Решил остановиться на покупке замещающих облигаций на Мосбирже. Облигация ООО «Газпром капитал», серия ЗО34-1-Д (RU000A105A95) продаётся сейчас по 102% при номинале в $1000 долларов США, так что можно получить 8,5% годовых в долларах. Выплата купонов и тела облигации производится в рублях. Погашение в 2034 году. Покупка возможна даже через подсанкционного брокера, такого как Промсвязьбанк. В лоте 1 облигация, так что минимальная покупка получается на 1020 долларов США (102% * $1000). При этом можно приобрести облигацию в рублях. Вчера курс доллара был 61,3589, поэтому покупка одного лота ГазапромКЗО34 при цене в 102% обходилась в 62586,78. Комиссию брокера в 30 рублей можно считать довольно низкой (у разных брокеров она конечно отличается).
Что касается Газпром Капитал, то доступны также облигации RU000A1056U0 в долларах с погашением в 2027, а также облигации в фунтах стерлингов RU000A1059A6 с погашением в 2024 году.
(Обновление)
Исправил некорректную информацию про количество облигаций в лоте и номинал. Спасибо jin за подсказку!
единственное — совет, перед тем как делать, разбираться в матчасти :)
эта бумага стоит не 102 доллара, а 102% пункта, что при номинале 1000 долларов за бумагу www.moex.com/ru/issue.aspx?board=TQCB&code=RU000A105A95 составляет 1020 долларов за штуку. минимальный лот — 1 шт.
gazpr 34 максимум стоил 154%. с учетом того, что бумага «длинная», при выравнивании геополитики есть шанс получить + 30-50%
jin, расчёт был именно на девальвацию и снижение процентных ставок. Хотя конечно доллар может перестать укрепляться. Плюс краткосрочно всё же считаю, что даже в Штатах будут повышать ключевую ставку. А вот доиграются ли они с этим повышением или нет — большой вопрос.
С другой стороны, сырьевых компаний в портфеле слишком много. Возможная рецессия может негативно сказаться на сырье.
Пока идеи пристроить кэш были только в долларовом эквиваленте или золотодобытчиках.
Пока не вижу никаких действий, которые бы привели к снижению инфляции в Штатах. Этот риск осознаю.
Курс рубль/доллар сейчас вряд ли могу назвать рыночным. Дефицит бюджета под 3 трлн, многие компании экспортеры страдают из-за потери европейского рынка и слишком сильно укрепившегося рубля. Если ещё и поставки нефти серьёзно пострадают из-за санкций с декабря, то не вижу других инструментов, кроме как девальвации.
Золото при такой инфляции и печатном станке должно расти в долларах, но почему-то до сих пор этого не происходит.
Других инструментов для парковки кэша не придумал.
Думаю, почти все несанкционные брокеры такую услугу активно предлагают. У Атона чуть получше условия, минимальная сумма заметно меньше, чем у АйТи. Но доверия нет ни к кому. (Умышленно) напутают чего, и пропадут-заморозятся деньги.
Читал у Ильи Воробьева, что конвертация валюты в IB потенциально может интерпретироваться, как нарушение валютного законодательства РФ.
У банков переводы в юанях проходят легче, чем в долларах? Для юаней не SWIFT используется?
p.s. Юань в последнее время просаживается из-за напряжённости между США и Китаем. Есть риск, что придётся заплатить намного больше пока идёт перевод.
Юань падает, это верно, но хеджирую через фьюч CNH на GLOBEX. На этом еще и заработать можно, так как бэквордация там.
100% суммы перевода страхуете фьючем?
Хеджирую давно уже, с весны как перешел на юани.
Какие риски есть у этих еврооблигаций, кроме общеизвестных (риск дефолта, снижение курса)? Раньше не интересовался еврооблигациями. Сейчас задумался. Понятно, что у Газпром Капитал есть валютный доход и они могут себе позволить валютные заимствования. Но не совсем понимаю, почему такая высокая потенциальная доходность?
В комментарии выше подсказывают, что курс может быть нерыночный, например.
Доходность довольно высокая. Но и американские казначейки уже дают 4%, а американский ETF облигаций можно найти и с 6% доходностью. А если это ипотечный, высокорискованный или BDF ETF облигаций, то доходность 7-8% — это сейчас норма.
Плюс возможно даёт о себе знать тот факт, что сбрасывают эти облигации те клиенты, кто за, например, полцены у нерезов выкупал.
Я только запутался — у ВТБ вижу еще другие еврооблигации Газпром Капитал например торгующиеся по 94% — как отличить старые еврооблигации от новых замещающих. Правильно ли я понимаю, что замещающие это те, которые эмитированы чисто внутри РФ без использования Евроклира и подобных?
Alexide, в ПСБ я искал в Quik ГазпромКЗ. Соответственно можно было найти ГазпромКЗО, ГазпромКЗД и ГазпромКЗ1.
Но есть же ещё Металлоинвест 028, Совкомфлот ЗО-2028, Лукойл ЗО-23, Лукойл ЗО-26, Лукойл ЗО-27, Лукойл ЗО-30, Лукойл ЗО-31. При этом сбор заявок на получение замещающих облигаций прошёл не по всем. При этом могли бы хотя бы для всех таких облигаций обязать использование сокращение ЗО в название, но даже такой простой вещи не сделано.
Фильтра для поиска на каком-нибудь RusBonds я пока не встречал. Но замещающих облигаций всё больше, так что возможно добавят. Хорошо бы, чтобы и Тимофей Мартынов обратил на это внимание.
Не все брокеры даже обратили внимание на замещающие облигации. Тот же ПСБ писал недавно про ПБО-001Р-30В (ISIN RU000A103FY7) и ПБО-001Р-23В (ISIN RU000A102K96 с «привлекательной» доходностью 2,6 – 2,7% годовых в долларах США на срок 3,5 – 4,1 года, но почему-то проигнорировал замещающие облигации с гораздо более привлекательной доходностью.
Alexide, евробонды замещаются локальными облигациями. Интерфакс более подробно писал со ссылкой на законодательство и сроки замещения www.interfax.ru/business/866688
RUS-28 избегаю из-за того, что она торгуется за 132% от номинала. В любой момент, как я понимаю, государство может объявить о выкупе по номиналу и я получу колоссальный убыток.
Вы напуганы Газпромнефтью? В rus-28 нет таких пунктов в условиях эмиссии.
В Газпромнефти был пункт illegality event, за день до вступления в силу очередного ЕС-санкционного пакета (где Газпромнефть была явно упомянута в приложении, т.е. санкционный случай) Газпромнефть по номиналу досрочно погасила облигации в валюте, направив все в Евроклир. Российские держатели получили заморозку.
А вы не знаете, конкретно в упомянутой автором темы еврооблигации Газпром капитал RU000A105A95 есть возможность досрочного погашения?
В замещенной Газпром-еврооблигации-34 нет досрочного погашения. Подробнее можете вот здесь почитать, хороший анализ
t.me/pro_bonds/340
RUS-28 тоже рассматривал, но там доходность около 6%, а здесь пока 8,5%. Вот ГазпромКЗО (RU000A1056U0) сейчас действительно не сильно интересен своим купоном по сравнению с RUS-28.
Не менее важно, на что делается ставка в дальнейшем. Если нужен просто кэш для вывода в Дубай — это один вариант. Если же рассчитываем на снижение ставки или хотя бы отсутствие её роста, то купонная доходность в облигациях может оказаться гораздо привлекательнее. Но тело облигации конечно может и просесть, так что тоже не без рисков.
Александр Попов, Спасибо за мнение.
Наверное остаются два риска:
1. Невыгодный официальный курс ЦБ
2. Досрочное погашение облигации, особенно в связи с п.1
Я короткий Лукойл взяла. А газпромк-зо-34 сегодня буду подбирать немного, после вчерашнего ФРС.
Для rus-28 мне нужен несанкц брокер, пока жду, может, даже в декабре.