19 октября 2022, 21:50

Обзор ЦБ (*.pdf): в сентябре оживление активности приостановилось, к концу месяца динамика начала ухудшаться

ЦБ опубликовал обзор экономической активности: https://cbr.ru/Collection/Collection/File/43410/bulletin_22-06.pdf

Cудя по опережающим показателям, в сентябре оживление экономической активности приостановилось, а к концу месяца экономическая динамика начала несколько ухудшаться. Экономика столкнулась с новыми шоками предложения и спроса, к которым ей дополнительно придется адаптироваться. На протяжении сентября инфляционное давление усиливалось. При этом одновременное разнонаправленное влияние уменьшения потребительского спроса и предложения товаров и услуг усложнило прогнозирование их совокупного влияния на дальнейшие темпы роста потребительских цен.

👉Российская экономика в целом показала высокую адаптивность к внешнеторговым и финансовым ограничениям. Существенная доля компаний нашла возможности изменить географию поставок своей продукции, привлечь новых поставщиков, решить логистические проблемы. Частичная мобилизация в условиях низкой безработицы создает новые вызовы для производственных процессов и поддержания объемов выпуска, особенно в сегменте МСП, и негативно сказывается на потребительской и предпринимательской уверенности.

👉Динамика месячных потребительских цен в сентябре развернулась и стала повышательной. Об этом ранее уже сигнализировали устойчивые компоненты ценовой динамики, в меньшей степени подверженные действию разовых факторов. В рамках текущего прогноза Банка России ожидается некоторое дальнейшее усиление инфляционного давления. В пользу такого вывода говорит в том числе динамика кредитования и денежной массы, а также уточненные бюджетные проектировки на 2022–2023 годы. В 2024 г. инфляция вернется к 4% с учетом проводимой денежно-кредитной политики. o Доходности российских рублевых облигаций в августе и особенно в сентябре значительно повысились из-за возросшей неопределенности и рисков, в том числе бюджетных, а также ожидания окончания цикла снижения ключевой ставки.