Закрытия дивидендных гэпов Газпрома и Татнефти быстрыми не будут - Промсвязьбанк

Газпром и Татнефть торгуются без дивидендов

Газпром выплатит 51,03 руб./акцию, Татнефть — 32,71 руб./акцию (по каждому типу). Сегодня обе компании будут торговаться уже без учета дивидендов, что приведет к их просадке. С учетом текущей ситуации закрытие дивидендного гэпа быстрым не будет.

Мы считаем, что дивидендный гэп по Газпрому будет небывало большим — порядка 20%, а восстановление может занять более 1 квартала. Это связано с высоким уровнем неопределенности относительно перспектив компании на 2023 год с учетом проблем с поставками и необходимостью выплачивать повышенные налоги в бюджет, а также финансировать инвестпрограмму. Соответственно, возникают риски по дивидендам. Мы, впрочем, считаем, что за 2-е полугодие этого года Газпром выплатит порядка 25-27 руб./акцию, а высокие цены на газ будут отчасти компенсировать падение объемов реализации.

«Промсвязьбанк»

Что касается Татнефти, то дивидендный гэп ожидается в разы меньше — около 7,5%, а закрытие займет, по нашим оценкам, до 2 месяцев, учитывая текущую ситуацию на рынке и кейс самой компании.