Переломный рынок, почему считать нефть в $$ неправильно

  Не писал некоторое время. Был занят извлечением АДР-ок Газпрома из известной штатовской финансовой организации. Тот еще квест. И сюрр. Полное ощущение, что таскаешь чемоданы с имуществом через линию фронта. И мысль в голове — «а оно надо было туда деньги отправлять?» Раньше было надо.  Кто читает мой блог должен помнить, что я всегда рассматривал штатовских инвесторов, как не в пример более квалифицированных, чем отечественных. Так что даже торговлю российскими бумагами рассчитывал через цены АДР. И в этом есть (была) прямая логика.


  Мое виденье рынка за 20 лет торговли в первые годы периодически менялось, вместе с ростом понимания. Но уже долго время я придерживаюсь постоянных взглядов. Мое текущее мнение, что фондовый рынок и инвестиции это как медицина, знания в этой отрасли окончательные и не меняются со временем, правильные наработки вечны и напрямую зависят от объема опыта и сроков работы. Именно поэтому самые крутые инвесторы — старые. Баффет и прочие. Потому что прошлые мировые кризисы они застали вживую и на рабочем месте, а все мамкины аналитики, в том числе и с учеными степенями, учили их по книжкам. Как сами понимаете, это все равно что практикующий хирург и ординатор, учившийся по комиксам. Но я отвлекся.

Моя мысль в этой статье, что знания и опыт в финансовой аналитике не устаревают со временем, но зато очень сильно может поменяться сам объект анализа, рынок. Тут нет противоречия. Еще раз, как в медицине, вы 10 лет лечили молодого подростка (а-ля РТС в 90-е), а потом бац, и вам поручили вытаскивать 30-летнего наркомана в период ломки (а-ля РТС на пиковой нефти в 2000-е). Если вы хороший врач, вы справитесь, но методы работы должны быть сильно разными. И самое главное — если врач прекрасно видит, что пациент новый и совсем другой, то на ФР эта метаморфоза обычно проходит совершенно незамеченной. Приведу комичный пример.

  В 2014 году я пролистывал блоги на Комоне и заметил запись одного старого опытного трейдера про Сбербанк. Тогда рынок начал валиться на девальвации рубля и акции сильно просели. На графиках и ТА в статье того блогера им виделась потенциальная шортовая фигура «бриллиант» и потенциал падения Сбера еще с 50 рублей до 12-ти. Вот, собственно, оригинал.


  Важно, что «бриллианту» только еще предстояло нарисоваться. Я механически посмотрел на график Сбербанка в АДР и что я там увидел? Смотрим.




  Правильно. Уже готовый нарисованный «бриллиант» на долларовом графике Сбера. Получалось, что если на рублевом графике ТА показывал всю мощь дальнейшего падения в 5(!!) раз, то та же акция на долларовом графике показывала уже реализованное полное падение и потенциал роста Сбера от «дна» в 5 раз (!!). Оригинал того поста здесь.

  Данное обстоятельство выразилось в мою серию уже доработанных статей о целях в сбере вплоть до 500 рублей в течение следующих 6-8 лет. Что почти и случилось, если бы не СВО.

  Этот пример со Сбером очень характерен для понимая сути ТА. Весь мой опыт говорит, что ТА вам нужен, когда вы и так хорошо представляете, куда пойдет рынок вверх или вниз и цели роста/падения. А ТА хорошо ответит на вопрос как рынок туда пойдет. Поэтому ТА совершенно недостаточен и недостоверен для финансового анализа. Нужен ФА, причем очень хитрый, неочевидный. И дам другой пример, уже из текущего.

  Вот два графика нефти. Один цена Brent в $$, другой в Евро.



  Это одна и та же нефть. Но какие разные графики и какие разные выводы можно сделать о будущем тренда.

  На долларовом графике нефть в коридоре, на пике. И логично ожидать коррекцию. На евро графике мы вышли на новые уровни цен. Это уже новый рынок. И тут нужно включить логику. Какой график настоящий? Я отвечу — тот, где цена денег пока определяется рынком, а это — евро. График нефти в евро показывает реальную цену нефти для мировой экономики и последствия роста цен на ресурсы в мире. Поэтому анализировать нужно его. А график в $$ — искусственный антипузырь в США, то самое умение, которое есть у американских капиталистов и напрочь отсутствует у наших. Умение монетизировать все. Солнце, ветер, воду, технологии. Сейчас мы наблюдаем совершенно виртуозную монетизацию США 800-ста своих военных баз по всему миру. Везде, где стоят американские базы США назначили по сути свои правительства, которые обеспечили перекачивание всех денег сателлитов в США. Наверное теперь понятно, как бы нам могли пригодиться сейчас потерянные военные базы в Германии? И что это был не пассив, а супер важный актив? Но, что тут о прошлом. Важно настоящее, а там уже вот:

  Это график нефти в фунтах стерлингов. Похоже на цены в евро. И последствия совершенно логичные:



  Так что мы теперь будем жить в дивном новом мире, где в резервных валютах инфляция по 10% в год, а промышленная все 20%. Где все будет дорожать, а $$ под подушкой и в матрасах будут ускоренно превращаться в бумагу. Опять-таки, зацените всю перспективу ареста наших резервов лет на 10 при инфляции в долларе в 10-20% в год? Как «много» денег нам потом вернут? Я снова восхищаюсь американцами, нам учиться и учиться. И рынок поменялся, совсем поменялся. И пришла пора доставать статьи 10-летней и более давности, потому что снова настало их время. Все на рынке повторяется, если знать куда смотреть, как Баффет.

  И если наши не уронят фронт на Украине, перспективы у нас и ФР очень даже радужные. Потому что процесс формирования альтернативного рынка наших природных ресурсов запущен и будет только самоподдерживаться и ускоряться. И много всего другого. Да, я сравнил Украину в прошлой статье со Сталинградом и явно сглазил. Она действительно в него превращается во всех смыслах. Кто помнит, Сталинград был не только грандиозной победой, но и чудовищной рукопашной мясорубкой и долгой историей. В нашем прошлом слишком много жутких аналогий. И все уже было.

Тут был антинацистский плакат времен Второй мировой войны со свастикой. Но модератор попросил убрать. Ну раз свастику нельзя, то хоть Сталина-то можно? Хех. 

  К сожалению, в одну статью все мысли не помещаются, буду делить. Продолжение следует.

Всегда по делу,