OPEC - Ежемесячный отчет о рынке нефти - Сентябрь 2022 года: Релиз, таблицы, графики
Oil Market Highlights
Обзор рынка нефти
Динамика цен на сырую нефть
Спотовые цены на сырую нефть снижаются в августе второй месяц подряд. Базовый ориентир North Sea Dated снизился на 13 долларов за баррель в месячном исчислении (м/м), в то время как Дубай упал почти на 7 долларов за баррель. Базовая корзина ОПЕК упала на 6,65 доллара, или 6,1%, до 101,90 доллара за баррель. Цена ICE Brent за месяц снизилась на 7,38 доллара, или 7,0%, в среднем до 97,74 долл. США за баррель. NYMEX WTI упала на 7,90 доллара, или 7,9%, до среднего уровня 91,48 доллара за баррель. Следовательно, спрэд фьючерсов Brent-WTI расширился на 52 цента до в среднем 6,26 доллара за баррель. Рыночная структура всех трех основных эталонов сырой нефти — ICE Brent, NYMEX WTI и DME Oman — оставалась в бэквордации, но в августе значительно выровнялась.
Хедж-фонды и другие управляющие капиталом еще больше сократили чистые длинные позиции по двум основным фьючерсным контрактам. Бумажный и физический рынки становятся все более разобщенными. В некотором смысле рынок находится в состоянии шизофрении, и это создает своего рода йо-йо рынок и посылать ошибочные сигналы в то время, когда более чем когда-либо необходимы большая прозрачность и ясность, а также хорошо функционирующие рынки, чтобы позволить участникам рынка эффективно хеджировать и управлять огромными рисками и неопределенностями, с которыми они сталкиваются.
Мировая экономика
Прогноз роста мировой экономики остался таким же, как и оценка прошлого месяца на уровне 3,1% как на 2022, так и на 2023 год, хотя были внесены некоторые незначительные корректировки. В США экономический рост оставался неизменным как в 2022, так и в 2023 году на уровне 1,8% и 1,7% соответственно. Экономический рост еврозоны на 2022 год был пересмотрен в сторону понижения до 3,1%, но остался на уровне 1,7% на 2023 год. Прогноз экономического роста для Японии остался без изменений на уровне 1,4% на 2022 год с последующим ростом на 1,6% в 2023 году. Прогноз роста для Китая на 2022 год был пересмотрен в сторону понижения до 4,2%, тогда как прогноз на 2023 год остался без изменений на уровне 5,0%. Прогноз для Индии остался прежним: 7,1% в 2022 г. и 6,0% в 2023 г. Прогнозы экономического роста для Бразилии были несколько пересмотрены в сторону повышения как на 2022, так и на 2023 г. и составили 1,5% и 1,6% соответственно. Прогноз на 2022 год для России не изменился, показывая сокращение на 6,0%. За этим последует рост на 1,2% в 2023 году.
Уровень глобального роста хорошо поддерживается потреблением, которое демонстрирует устойчивую тенденцию, особенно в странах с развитой экономикой. Однако сохраняются некоторые негативные риски, связанные с сохраняющейся геополитической напряженностью, пандемией, проблемы с цепочками поставок, рост инфляции, высокий уровень государственного долга во многих регионах и ожидаемое ужесточение денежно-кредитной политики центральными банками США, ЕС и Великобритании.
Мировой спрос на нефть
Рост мирового спроса на нефть в 2022 году остался неизменным по сравнению с оценкой предыдущего месяца на здоровом уровне 3,1 млн баррелей в сутки. В том числе наблюдаемая в последнее время тенденция к дополнительному росту спроса на нефть в связи с переходом на другие виды топлива в электроэнергетике. Спрос на нефть в странах ОЭСР, по оценкам, вырастет на 1,6 млн баррелей в сутки в 2022 году в то время как рост за пределами ОЭСР ожидается на уровне 1,5 млн баррелей в сутки. Второй квартал 2022 года пересмотрен в сторону повышения на фоне более высокого, чем ожидалось, спроса на нефть в основных странах-потребителях ОЭСР, в то время как в 3-м и 4-м кварталах 2022 года произошли компенсирующие пересмотры. На 2023 год прогноз роста мирового спроса на нефть также остался без изменений по сравнению с оценкой предыдущего месяца до 2,7 млн баррелей в сутки. Ожидается, что страны ОЭСР вырастут на 0,6 млн баррелей в сутки, а страны, не входящие в ОЭСР, — на 2,1 млн баррелей в сутки. Ожидается, что спрос на нефть в 2023 году будет поддерживаться все еще стабильными экономическими показателями в основных странах-потребителях, а также возможным улучшением ограничений, введенных в связи с COVID-19, и снижением геополитической неопределенности.
Мировое предложение нефти
Рост предложения жидких углеводородов ОПЕК в 2022 году в целом не изменился по сравнению с оценкой прошлого месяца на уровне 2,1 млн баррелей в сутки. Пересмотр в сторону понижения в других странах Евразии и странах ОЭСР Америки был компенсирован пересмотром в сторону повышения в Латинской Америке и других странах Азии. Ожидается, что основными драйверами роста предложения жидких углеводородов в 2022 году станут США, Канада, Китай, Бразилия и Гайана при этом основное снижение добычи ожидается в Индонезии и Норвегии. В 2023 году прогноз роста производства жидких углеводородов за пределами ОПЕК остался без изменений по сравнению с оценкой прошлого месяца в 1,7 млн баррелей в сутки. Ожидается, что основными драйверами роста в 2023 году станут США, Норвегия, Бразилия, Канада и Гайана, тогда как снижение добычи нефти прогнозируется в основном в России и Азербайджане. Тем не менее, геополитические опасения и неопределенность в отношении операционной стороны, а также финансовых аспектов производства в США остаются высокими. Прогнозируется, что поставки ШФЛУ и нетрадиционных жидких углеводородов ОПЕК вырастут на 0,1 млн баррелей в сутки в 2022 году до среднего уровня 5,4 млн баррелей в сутки и на 50 трлн баррелей в сутки в 2023 году. Согласно имеющимся вторичным источникам, добыча сырой нефти ОПЕК-13 увеличилась на 618 тб/д в месяц до среднего уровня 29,65 млн б/д.
Рынки продукции и операции по переработке
Рентабельность НПЗ в августе демонстрировала разнонаправленные тенденции. На побережье Мексиканского залива США (USGC) маржа снизилась умеренно, в основном в верхней части барреля. Это произошло на фоне более слабого внутреннего потребления бензина, которое демонстрировало признаки замедления на фоне опасений по поводу высокой инфляции, экономического роста и приближающийся конец автомобильного сезона. Напротив, маржа НПЗ в Европе и Азии изменила тенденцию после резких потерь, наблюдавшихся в июле. Это в основном отражало продолжающееся снижение доступности дизельного топлива, поскольку высокие эксплуатационные расходы европейских нефтеперерабатывающих заводов из-за высоких цен на природный газ сказываются на производстве дизельного топлива. В Азии высокий уровень потребления дизельного топлива в Индии и Китае, а также открытый арбитраж для потоков дизельного топлива из Азии в Европу привели к значительной поддержке регионального рынка, что привело к увеличению доходов от переработки. В течение месяца, глобальные объемы нефтеперерабатывающих заводов немного продолжили повышательную тенденцию в соответствии с ожидаемой сезонностью, несмотря на значительные незапланированные простои НПЗ в США.
Танкерный рынок
Спотовые фрахтовые ставки на грязные танкеры продолжали расти в августе. Сейчас они стоят на вершине пятилетнего диапазона. Ставки VLCC выросли в среднем еще на 16% м/м, со всеми отслеживаемыми маршрутами, видящими прибыль. Спотовые ставки VLCC на маршруте с Ближнего Востока на Восток выросли на 17%. Ставки Aframax выросли в среднем на 5%, а ставки на маршруте от Карибского бассейна до восточного побережья США выросли на 21%, компенсируя снижение на средиземноморских маршрутах. Ставки Suezmax выросли в среднем на 4%. Показатели чистоты падают второй месяц подряд при этом ставки на СЗЕ до восточного побережья США снизились на 6%.
Торговля нефтью и нефтепродуктами
Предварительные данные показывают, что импорт сырой нефти в США упал в августе после достижения трехлетнего максимума в июле, в то время как экспорт сырой нефти в США установил новый рекорд чуть менее 4,0 млн баррелей в сутки. Импорт сырой нефти в Японию восстановился с 11-месячного минимума в среднем до 2,6 млн баррелей в сутки в июле и представляет собой сильный годовой рост. Предварительные оценки показывают, что импорт сырой нефти из стран ОЭСР в Европу увеличился в мае, в то время как экспорт сырой нефти остался на низком уровне, поскольку в регионе осталось больше поставок местного производства. Предварительные данные показывают, что импорт сырой нефти в Китай в среднем составил 9,5 млн баррелей в сутки в августе, что представляет собой снижение по сравнению с аналогичным периодом прошлого года примерно на 10%.
Экспорт нефтепродуктов из Китая в августе оставался невысоким, поскольку увеличение оттока бензина, мазута и газойля опережало снижение объемов авиакеросина и нафты. Импорт сырой нефти в Индию вырос на 3% и составил в среднем 4,8 млн баррелей в сутки в июле, при этом вторичные источники показывают, что российские потоки по-прежнему превышают 1,0 млн баррелей в сутки. Экспорт продукции из Индии упал сезонно на 18%, с потерями нафты и газойля.
Движение коммерческих запасов
Предварительные данные за июль показывают, что общие запасы коммерческой нефти в странах ОЭСР выросли по сравнению с предыдущим месяцем на 18,1 млн баррелей. При 2699 МБ они были на 148 МБ меньше, чем за аналогичный период год назад, на 279 МБ ниже среднего показателя за последние пять лет и на 271 МБ ниже среднего показателя 2015-2019 годов. Внутри компонентов, запасы сырой нефти и нефтепродуктов выросли по сравнению с предыдущим месяцем на 6,4 млн барр. и 11,7 млн барр., соответственно. Запасы сырой нефти в ОЭСР на уровне 1318 млн баррелей были на 45 млн баррелей ниже, чем в тот же период год назад, на 128 млн баррелей ниже среднего показателя за последние пять лет и на 144 млн баррелей ниже среднего показателя за 2015–2019 годы. Запасы продукции ОЭСР составляли 1380 млн баррелей, что представляет собой дефицит в размере 103 млн баррелей по сравнению с тем же периодом прошлого года на 151 мб ниже среднего за последние пять лет и на 127 мб ниже среднего за 2015-2019 гг. Что касается количества дней форвардного покрытия, коммерческие запасы ОЭСР выросли на 0,3 дня м/м в июле и составили 59,1 дня. Это на 2,7 дня ниже уровня июля 2021 года, на 5,3 дня меньше, чем в среднем за последние пять лет, и на 3,4 дня ниже, чем в среднем за 2015–2019 годы.
Баланс спроса и предложения
Спрос на нефть ОПЕК в 2022 году остается неизменным по сравнению с оценкой в предыдущем месяце и составит 28,9 млн баррелей в сутки. Это примерно на 0,9 млн баррелей в сутки выше, чем в 2021 году. Спрос на нефть ОПЕК в 2023 году также не изменился по сравнению с предыдущей оценкой на уровне 29,8 млн баррелей в сутки. Это примерно на 0,9 млн баррелей в сутки выше, чем в 2022 году.
www.opec.org/opec_web/en/publications/338.htm
