RAZB0RKA отчета МТС по РСБУ за 1 полугодие 2022 - расчет дивиденда
Пост на канале с новостью об отчете МТС не вызвал особого интереса подписчиков
Да, я и сам слежу за результатами компании в «пол-глаза»
Просто, чтобы держать руку на пульсе
МТС дивидендная фишка и ее котировки, как «собачка на привязи» бегают за размером дивиденда и ставкой ЦБ
По этому, для экономии времени, я первым делом всегда открываю отчет РСБУ
Потому что, именно прибыль РСБУ является ИСТОЧНИКОМ выплаты дивидендов
Или не прибыль? Скоро узнаем....
Не буду нудно писать про все показатели и про все эти + или — Х% к прошлому году
Покажу только графики с теми цифрами за которыми слежу я
Плюс дам короткие комментарии
Выручка мне не важна, сразу переходим к Операционной прибыли
Операционная прибыль 5 лет на одном уровне!
Без обид, но мне такие компании не нравятся
Далее смотрим из чего формируется чистая прибыль
Хорошо, что «рецепт» прибыли достаточно прост: ОП+дивы дочек+сальдо по %
Но мне не нравятся компании у которых растут % и не растет ОП
Вдумайтесь!
Долг взятый на развитие компании, не принес никакой добавленной стоимости и только ухудшил фин.результат
Или долг был взят не на развитие?
Смотрим почему так растут % — тут цифры в млн руб
605 000 000 000 руб долга на 2кв 2022!!!
А вы говорите Мечел закредитован...
Далее те же самые цифры, только в переводе на акцию
Собственного капитала и НЧП около 25 руб
Долг 300 руб
Такое мне то же не по душе
Откуда же взялся такой огромный долг?
МТС основной актив АФК Системы, которая остро нуждается в постоянном пополнении своего «инвестиционного ресурса»
По этому, МТС каждый год выплачивал ЩЕДРЫЕ и РАСТУЩИЕ дивиденды
За прошлый год дивиденды составил рекордные 45 руб!
Постойте, а как могут расти дивиденды если операционная прибыль не растет?
В точку!
Высокие дивиденды были на СТОЛЬКО «щедрые», что часто превышали ПРИБЫЛЬ
За последние 11 лет, 7 раз дивиденды были выше чем прибыль РСБУ
На графике следите за красными точками — это годовой дивиденд
Что все это означает для меня?
Что дивиденды, по сути, выплачивались за счет наращивания долга
Как говорят в Сибири: «Нуууу такоооээээ»
В завершении, график прибыли МТС
Без каких либо дополнительных «усилий», компания по году пока идет на прибыль 25 руб/акция
Соответственно, вот вам ориентир на годовой дивиденд
Или компания опять увеличит долг чтобы заплатить больше? Что вы думаете?
Какие «усилия» по увеличению прибыли я имею в виду?
К примеру, «поднять» накопившиеся дивиденды МГТС...
Разбор отчета МГТС делал ранее t.me/razb0rka/38
Буду рад Вашим комментариями и «плюсам» в Телеграмме, Smart-labe и в Teletype
Ваши «плюсы» и «пальцы вверх», лучшая обратная связь моей работе
Как обычно, все выводы вы делаете сами!
Подписывайся чтобы не пропустить новые RAZB0RKI
мой канал в телеграмме t.me/razb0rka
блог на Smart-lab smart-lab.ru/my/Razb0rka/
блог на Teletype teletype.in/@razborka
Пока только Smart и Teletype
Исправлю текст, чтобы не путать
У нас, похоже совпадает мнение о компании
Может быть неправильно вас понял или Вы мой обзор
Но «безразмерные способы вложений в стабильную деятельность» это не про МТС
Про МТС это брать займы, чтобы поддерживать АФК
да, видел оценку человека, кто занимается облигациями, с его позиции — облигации МТС дефолтные,
так и само рассуждение о выкачивании кеша из компании: выглядит странно, сомнительно, что у управленцев нет идей о развитии.
Олайвир Стокс, очень интересно!
Интересно было бы услышать мнение этого человека про АФК ))
Не в бровь а в глаз.
Разница в капитализации x7 при небольших расхождениях по показателям
У МТС есть очень стабильный, хоть и нерастущий операционный поток от клиентов
Это позволяет, брать «плечо» х12
300 руб долг акция/25 руб капитал акция = 12
Но, как пел Слепаков в гениальной песне: «А что.ля, если нет?»
youtu.be/XYSLbKpqj-g
У МЕЧЕЛа такого потока нет. Причем это решение главного акционера
При этом компании сопоставимые по размеру, но разница в капитализации в 7 раз МТС дороже Мечела.
Конечно сво сильнее ударит по экспортеру но при всем при этом Мечел выглядит посильнее и долги поменьше.
И Мечел с большим долгом, и МТС
По МТС, судя по паузе в дивидендах менеджмент понимает что так «дальше жить нельзя»
Как будет жить АФК без дивидендов МТС — отдельный вопрос
Но под рисками, не только закредитованные компании. Под рисками даже СУРГУТ с своей ОГРОМНОЙ кубышкой
Кубышка, как ТЫКВА в сказке может исчезнуть в миг