Сто пятый кидок от ЦБ и Мосбиржи

Издержки на снижение инфляции могут оказаться заметно выше, если материализуются риски перегрева экономики и укоренится высокая инфляция. В этом случае центральным банкам придется действовать более решительно и более агрессивно ужесточать политику, чтобы охладить экономику, а уровень безработицы, вероятно, должен будет значительно повыситься.

На фоне признаков и без того плохой ситуации с ликвидностью более быстрое повышение процентных ставок может привести к дальнейшему резкому снижению цен на рисковые активы, что повлияет на инструменты участия в капитале, кредитование и активы стран с формирующимся рынком. Ужесточение финансовых условий вполне может оказаться беспорядочным, испытывая на прочность финансовую систему и создавая особенно большую нагрузку на страны с формирующимся рынком. Поддержка общественностью жесткой денежно-кредитной политики, которая в настоящее время сильна, поскольку инфляция находится на максимальных уровнях за несколько десятилетий, может быть подорвана растущими экономическими издержками и снижением занятости.
По мере того как страны с развитой экономикой повышают процентные ставки для борьбы с инфляцией, финансовые условия ужесточаются, особенно для стран с формирующимся рынком. Страны должны надлежащим образом использовать макропруденциальные инструменты для защиты финансовой стабильности. Если гибких обменных курсов недостаточно для нейтрализации внешних шоков, директивные органы должны быть готовы к проведению валютных интервенций или принятию мер по управлению потоками капитала в кризисной ситуации.