Стоп лосс

Здравствуйте!

Поразмыслив над текущим положением дел решил предметно рассмотреть и обсудить с коллегами один самых «религиозных» вопросов — вопрос стоп лосса.

 Нужен ли стоп лосс?

 Это самый «непримиримый» вопрос. Среднее мнение как то мало распространено. Обычно есть два непримиримых лагеря — жаркие сторонники и непримиримые противники «лосей».

Мои соображения следующие: у противников стоп лосса выпали из рассмотрения ряд соображений, когда не зависимо от их желания, «внешние силы» за них реализуют стоп лосс.

Начнем по порядку.

Срочный рынок.

Почему то противники стоп лосса забывают милые шалости клиринга и опционов, когда некая сумма списывается со счета (при минусовых сделках). В теории — это не стоп лосс, а просадка. НО! Деньги то списаны со счета реальные! Что это не как стоп лосс? Каждый следующий клиринг — новая позиция — со стопом на вариационную маржу. Более того, поскольку большинство инструментов с зашитым плечом, возможен стоп лосс от брокера — маржин колл. Такой вкусный, жирный стоп лосс на величину депозита. Итого — не зависимо от желания и воззрений участника рынка — стоп присутствует в самом неприятном «месте».

Хедж

Тут все просто — участник рынка соглашается на некоторый убыток заранее. Как это назвать? Решайте сами.

Рынок облигаций.

Казалось бы — ну какие стопы? Все расписано и понятно, кроме рыночного шума котировок и если готов сидеть до конца, то и котировки не важны.

А ежели дефолт эмитента? Это не стоп? На величину всей позиции?

Конечно, логично предположить, что не надо покупать всякий шлак. Например бумаги правительства РФ в 1998 году. Таким образом шанс стопа в облигациях имеется — вопрс — где?

Рынок акций.

Есть несколько «школ» отрицающих стоп лосс. Самая распространенная «бай энд холл». По идее, на ЧАСТИ рынков, на истории, в долгую, рынок всегда растет.

Казалось бы…

Но…

Допустим инвестор взял Газпром по 360…

Без учета сложного процента за 10 лет к 2018 году, исходя из средней ставке инфляции в 10% бумага должна была стоить 720 — это только сохранение покупательской способности, без прибыли. Заглянем в сегодня. 196 на момент написания в 2022. Что это, если не стоп лосс?

Допустим, надо было выйти раньше. Когда и где? Все равно фиксируем убыток? А что это, если не стоп лосс?

Ну и самое грустное — любой инвестор не вечен и очень мало наследников в курсе, что «пока портфель в просадке, но вот потом...». Интересно, что они сделают с минусовыми позициями, получив наследство? Как это назвать с точки зрения управления позицией?

Таким образом, теория о «вредности стоп лоссов» появилась и живет благодаря «подгонке под ответ», а не исходя из каких то преимуществ.

Таким образом, так или иначе, все участники рынка имеют стоп лосс. Вопрос в том, где и когда — это уже на вкус и цвет…

Здравые, вменяемые, аргументированные комментарии приветствуются.