Финпоказатели ГК Самолет существенно превзошли рыночные ожидания - Газпромбанк

Группа Самолет опубликовала сильные операционные и финансовые результаты. Ключевые операционные показатели Группы за 1К22:

• Объем продаж первичной недвижимости в деньгах вырос на 128% г/г до 44,9 млрд руб.

• Объем продаж в кв. м вырос на 88% г/г до 257,3 тыс. кв. м.

• Денежные поступления увеличились на 144% и составили 39,6 млрд руб.

• Общая площадь выведенной в продажу недвижимости выросла на 198% г/г до 431 тыс. кв. м.

Продажи вторичной недвижимости по всей России через платформу «Самолет Плюс» составили 29,9 млрд руб. Ключевые финансовые показатели за 2021 год:

• Выручка увеличилась на 55% г/г и составила 93,0 млрд руб.

• Валовая прибыль выросла на 60% г/г и достигла 24,6 млрд руб.

• Валовая рентабельность увеличилась на 4 п.п. г/г до 32%.

• Скорректированная EBITDA в годовом сопоставлении удвоилась и составила 23,1 млрд руб. Рентабельность по скорр. EBITDA по итогам отчетного года составила 24,8% по сравнению с 19,2% годом ранее.

• Чистая прибыль выросла на 89% г/г до 8,4 млрд руб.

• Соотношение чистого долга к EBITDA на 31.12.2021 составило 2,32х.

• Соотношение чистого долга за вычетом остатков на эскроу счетах к EBITDA составило 0,35х.

По итогам 2021 г. Группа «Самолет» смогла существенно улучшить финансовые показатели благодаря эффективной бизнес-модели, позволившей масштабировать бизнес без значительных капитальных затрат. Хороший контроль над операционными издержками позволил повысить операционную рентабельность и стал дополнительным драйвером роста прибыли компании. Итоговые показатели EBITDA и чистой прибыли существенно превзошли как наши, так и рыночные ожидания.

Ибрагимов Марат
«Газпромбанк»

Внушительный (почти двукратный) рост объема продаж недвижимости в 1К22 во многом обусловлен существенным (трехкратным) увеличением объема предложения недвижимости, которое, в свою очередь, стало следствием увеличения объема проектов в стадии активного девелопмента. Еще одним драйвером роста продаж стал ажиотажный спрос на недвижимость в марте в условиях возросших макроэкономических рисков и резкой девальвации рубля. Мы полагаем, что в 2К22 динамика потребительского спроса несколько снизится на фоне исчерпания ажиотажного спроса на недвижимость. Тем не менее, с учетом существенного расширения предложения, высокая динамика продаж, скорее всего, сохранится до конца года, что означает, что Самолет покажет существенный рост финансовых показателей по итогам 2022 г.