Григорий Бегларян. Рубль: что хочешь с курсом, то и делай🧨

#мнение

💸Любая валюта, если это не доллар, зависит от притока-оттока капитала, от платежного, торгового баланса. Сейчас, если бы не ввели жесткий контроль за движением капитала, то у нас и так все отрубили. Но эту проблему можно было решить, повысив ставку в долларах и евро. Понесли бы как миленькие. А так все ожидаемо: был резкий скачок, а я всегда говорил: ждете 100 — готовьтесь к тому, что вам валюту не отдадут.

❌Формально тренд 20-летний мы пробили, но цена на логарифмическом графике вернется в район 80-85. На нормальном ликвидном активе этот график означал бы слом тренда и мощное движение вниз. Если исходить из этого графика, то движение может быть — куда угодно. На обычном графике поддержка 57, потом 48, а на этом логарифмическом графике, то получается 29. Поэтому мы вполне можем увидеть 29.

😱Ладно с платежным балансом разобрались, но у нас еще есть такая история: взять любую развивающуюся страну, заморозили активы нерезидентов, и они их вывести не могут. Вот как все эти десятилетия работала система: финансовый капитал входит в российский рынок или бразильский, любой другой — входит один доллар, а забирают назад три. Из-за этого, когда наступали стрессы, кризисные моменты, то отток капитала приводил к тому, что валютные рынки стран EM страдали, валюты девальвировались.

🆘Масштабы девальвации зависели лишь от состояния платежного баланса. Если баланс дырявый, то валюта девальвировалась жестко и быстро. Стрессы эти длились обычно год-два, экономика падала за счет девальвации, потом все заканчивалось, начинали с нуля. Так система развивалась долгие годы.

⚔️С учетом экономической войны Запад vs Россия нашу страну выкинули из западной финансовой системы, то ответ властей по заморозке западных капиталов привел к тому, что этот самый капитал уйти не смог. Общий объем спроса на валюту — по разным оценкам — около $60 млрд. Это был бы потенциальный спрос, который с учетом плечей, мог бы и все 100 превысить. Но эти деньги остались здесь. Вот, что хочешь с курсом, то и делай.

‼️А что с ним делать в такой ситуации — сказать сложно. Если схема евро-рубль работает, то по этому графику мы можем реально отработать все, что можно. Поэтому ситуация крайне интригующая. Но есть конечно дедовский метод — это врубить на полную мощность печатный станок и «пущай немец подавится». Тогда инфляция рванет, спрос на валюту вырастет, а так денежная масса хоть и растет, но под контролем. Поэтому валюта, если и нужна, то только тем, кто едет куда-то отдохнуть.