Как компании зарабатывают деньги. НОВАТЭК

Фото ПАО «НОВАТЭК»
На днях обнаружил, что основной объект последних моих статей ПАО «Нижнекамскнефтехим», да и другие химики, закрыли доступ к отчётности за 2021 и/или предыдущие годы. Без отчётов мне трудновато продолжать исследовать их бизнес, поэтому пока что приостановлю рассмотрение производств НКНХ и займусь теми, у кого доступ к отчётности сохранился. К Нижнекамскнефтехиму я обязательно вернусь, когда отчётность снова появится.
Начну, пожалуй, с НОВАТЭКа. Область моей профессиональной компетенции — химическая технология, и в статьях о химических компаниях я подробно описывал технологическую цепочку до получения каждого продукта, одна статья — один продукт. Конечно, я не могу досконально разбираться во всём на свете. Поэтому, чтобы не допустить грубых ошибок, для компаний других отраслей буду рассматривать модель бизнеса в более общем виде: одна статья — одна компания, может быть где-то поподробнее, там, где моих знаний будет достаточно.
Итак, как же зарабатывает деньги НОВАТЭК? Компания делит свой бизнес на четыре сегмента: геологоразведка, добыча, переработка, сбыт.

Геологоразведка

НОВАТЭК ведёт геологоразведочные работы с целью восполнения и увеличения доказанных запасов. Компания обладает собственным научно-техническим центром в Тюмени, который курирует работы в этом сегменте. Запасы компании находятся в Ямало-Ненецком и Ханты-Мансийском автономных округах и в Красноярском крае. В результате геологоразведочных работ в 2021 году совокупные запасы компании увеличились и на 31 декабря 2021 года доказанные запасы углеводородов по стандартам SEC составили 16 409 млн баррелей нефтяного эквивалента (бнэ), в том числе 2 261 млрд куб. м газа и 189 млн тонн жидких углеводородов. Коэффициент восполнения составил 107%, то есть за 2021 год НОВАТЭК разведал и доказал наличие у себя запасов углеводородов в объёме на 7% больше, чем за этот год добыл. Это позволило на конец 2021 года иметь общие запасы на 0,3% большие, чем в начале года (16 366 млн. бнэ). 39% запасов являются ныне разрабатываемыми, остальные 61% «в резерве».

Рост доказанных запасов НОВАТЭК, млн. бнэ
На динамику запасов в 2021 году положительно повлияли успешные результаты геологоразведочных работ на Геофизическом, Гыданском, Южно-Тамбейском, Уренгойском (Самбургский участок) месторождениях, эксплуатационное бурение на Утреннем, Южно-Тамбейском месторождениях, на Уренгойском (Самбургский, Ево-Яхинский лицензионные участки), Северо-Русском месторождениях и повышение коэффициента извлечения на Юрхаровском месторождении.

Самбургское месторождение. Фото ПАО «НОВАТЭК»
В структуре запасов 21% занимает «сухой» газ, он практически полностью состоит из метана, содержит малое количество примесей и не содержит жидких углеводородов. То есть это готовый кондиционный газ, его могут использовать потребители без какой-либо переработки. 65%  — «жирный валанжинский» газ, содержит до 80% метана, содержит много гомологов метана (от этана до пентана) и некоторое количество жидких углеводородов (газового конденсата). 14%  — «жирный ачимовский» и «жирный юрский» газ с высоким содержанием жидких углеводородов. «Жирный» газ перед подачей потребителю подвергают переработке, извлекая из него по возможности как можно больше компонентов (это будет сырьё для нефтехимии), оставляя метан (это пойдёт потребителям природного газа).
На сегодня обеспеченность доказанными и вероятными запасами углеводородов у НОВАТЭКа составляет 46 лет. В реальности, конечно, срок этот может быть и больше, как раз благодаря тому, что НОВАТЭК ежегодно разведывает новые объёмы углеводородов взамен добытых.
Сейчас компания владеет 79 лицензиями на участки недр, последняя из них (на Усть-Ямсовейский лицензионный участок) заканчивается в 2198 году.

Добыча

НОВАТЭК ведёт добычу на 25 лицензионных участках в Ямало-Ненецком и Ханты-Мансийском автономных округах, запасы в Красноярском крае пока являются перспективными.
В 2021 году добыча углеводородов составила 626,0 млн бнэ, в том числе 79,89 млрд куб. м природного газа и 12,3 млн тонн жидких углеводородов (газовый конденсат 65% и нефть 35%). По сравнению с 2020 годом добыча углеводородов увеличилась на 17,8 млн бнэ или на 2,9%. Начата эксплуатация газоконденсатных залежей на Харбейском месторождении Северо-Русского кластера.

Добыча газа НОВАТЭК, млрд. куб. м.
Наибольшая доля в структуре добычи (22%) принадлежит месторождениям ООО «НОВАТЭКЮРХАРОВНЕФТЕГАЗ».

ЮРХАРОВНЕФТЕГАЗ. Фото ПАО «НОВАТЭК»
Прямые расходы на добычу в 2021 году составили 0,65 $/бнэ.
Часть добытого природного газа НОВАТЭК продаёт в виде СПГ (сжиженный природный газ). Для этого у компании имеются заводы по сжижению: Ямал СПГ, крупнотоннажное предприятие, расположенное прямо на Южно-Тамбейском месторождении, и среднетоннажное Криогаз-Высоцк в Ленинградской области, куда газ поступает по трубопроводной сети.

Ямал СПГ. Фото ПАО «НОВАТЭК»
Проектная мощность Ямал СПГ составляет 17,4 млн. тонн/год. Это совместное предприятие, 50,1% принадлежит НОВАТЭКу, остальное — у TotalEnergies, CNPC и Фонда Шёлкового Пути. В 2021 году Ямал СПГ получил одобрение технической экспертизы о том, что с 1 по 3 очереди проекта способны работать на уровне 120% от проектной мощности в условиях отрицательных температур. В 2021 году Ямал СПГ произвел 19,64 млн тонн СПГ на фоне запуска четвёртой очереди завода.
Среднетоннажный СПГ-проект Криогаз-Высоцк расположен в порту Высоцк Ленинградской области на Балтийском море. Проектная мощность проекта составляет 660 тыс. т в год, его инфраструктура также включает резервуар хранения СПГ вместимостью 42 тыс. куб. м и отгрузочный причал, способный принимать танкеры грузовместимостью до 30 тыс. куб. м. НОВАТЭК приобрел 51% долю в ООО «Криогаз-Высоцк» в июле 2017 года.
В 2021 году проект «Криогаз-Высоцк» работал на уровне 115% от проектной мощности и произвел рекордный объем в 757 тыс. тонн, или на 38% больше, чем в 2020 году. Повышение годовой производительности в 2021 году достигнуто за счет выполнения плановых мероприятий по снятию производственных ограничений, а также достижения более высокой надежности работы комплекса по сравнению с проектной.
С СПГ связан основной инвест-проект компании на сегодня — завод Арктик СПГ 2, который будет расположен на Утреннем месторождении — прямо на противоположном берегу Обской губы от Ямал СПГ. Для его строительства в пос. Белокаменка Мурманской области создали Центр строительства крупнотоннажных морских сооружений (ЦСКМС). Здесь ведется строительство первых двух линий сжижения на основаниях гравитационного типа (ОГТ) для проекта Арктик СПГ 2. В проекте Арктик СПГ 2 НОВАТЭКу принадлежит 60%, остальное — у TotalEnergies, CNPC, CNOOC, Mitsui и Jogmec.

Цех предварительной обработки металла на ЦСКМС. Фото ПАО «НОВАТЭК»
Проектная мощность завода 19,8 млн. тонн/год.
В июне 2021 года состоялся первый рейс в аэропорт Утренний, построенный для целей проекта «Арктик СПГ 2» на полуострове Гыдан.
На конец 2021 года готовность проекта оценивалась в 59%, готовность первой линии — в 78%.
На конец 2021 года, было профинансировано около 57% капитальных затрат проекта.
По состоянию на 31 декабря 2021 года, пробурено в общей сложности 56 скважин. Пробуренный фонд скважин обеспечивает потенциал добычи для запуска первой очереди проекта.
На февраль 2022 г. с верфей подрядчиков на ЦСКМС доставлены все модули для первой очереди. Завершено бетонирование ОГТ первой очереди Арктик СПГ 2.

Переработка

На месторождениях НОВАТЭКа и совместных предприятий с участием компании добывается природный газ со значительным содержанием жидких углеводородов (газового конденсата). После сепарации и деэтанизации, производимых на месторождениях, бо́льшая часть нестабильного (деэтанизированного) газового конденсата по сети конденсатопроводов, принадлежащих компании, поставляется для стабилизации на Пуровский завод по переработке газового конденсата (Пуровский ЗПК), расположенный вблизи города Тарко-Сале.

Газгольдеры на Пуровском ЗПК, в них хранят сжиженные газы. Фото ПАО «НОВАТЭК»
Пуровский ЗПК является центральным звеном в вертикально-интегрированной производственной цепочке НОВАТЭКа, его проектная мощность по сырью составляет 12 млн. тонн/год. Основными продуктами Пуровского ЗПК являются стабильный газовый конденсат (СГК) и широкая фракция легких углеводородов (ШФЛУ, о ней я уже рассказывал).
В 2021 году объем переработки деэтанизированного газового конденсата на Пуровском ЗПК составил 12 766 тыс. т. В отчетном году было произведено 9 352 тыс. т СГК, 3 390 тыс. т ШФЛУ и 24 тыс. т регенерированного метанола (его используют при добыче и транспортировке, чтобы в оборудовании не образовывался гидрат метана).
Пуровский ЗПК соединен собственной железнодорожной веткой с сетью российских железных дорог в районе железнодорожного разъезда Лимбей. С момента ввода в эксплуатацию комплекса по фракционированию и перевалке стабильного газового конденсата в порту Усть-Луга в 2013 году основной объем стабильного газового конденсата, производимого на Пуровском ЗПК, поставляется железнодорожным транспортом в Усть-Лугу для дальнейшей переработки или отгрузки на экспорт. Оставшаяся часть стабильного газового конденсата в основном продается на внутреннем рынке.
Весь объем широкой фракции легких углеводородов, которая является сырьем для производства товарного СУГ (сжиженные углеводородные газы) и как сырьё в нефтехимии, поставляется по трубопроводу в Тобольск на предприятия ПАО «СИБУР Холдинг» для дальнейшей переработки.

Перерабатывающий комплекс Усть-Луга. Фото ПАО «НОВАТЭК»
Комплекс по фракционированию и перевалке стабильного газового конденсата в порту Усть-Луга на Балтийском море имеет проектную мощность по сырью 6 млн. тонн/год и позволяет перерабатывать стабильный газовый конденсат в легкую и тяжелую нафту, керосин, дизельную фракцию и компонент судового топлива (мазут) и отгружать готовую продукцию на экспорт морским транспортом. Комплекс также позволяет переваливать стабильный газовый конденсат для его поставки на экспорт.
В 2021 году комплекс переработал 7 млн. тонн стабильного газового конденсата и произвел 6 779 тыс. т товарной продукции, в том числе 4 344 тыс. т легкой и тяжелой нафты, 1 062 тыс. т керосина, 1 373 тыс. т дизельной фракции и компонента судового топлива (мазута).
В связи с полной загрузкой перерабатывающих мощностей на комплексе велась перевалка стабильного газового конденсата для его поставки на экспорт морским транспортом.

Сбыт

НОВАТЭК реализует природный газ на территории Российской Федерации, а также на экспорт в форме СПГ. Компания поставляет природный газ в 40 регионов России. Клиентами являются предприятия электроэнергетики (42%), крупные промышленные потребители (34%), трейдеры (14%), региональные распределительные компании (8%) и население (2%).

Сбыт природного газа потребителям в России. Из Годового отчёта 2021 ПАО «НОВАТЭК»
На внутреннем рынке Российской Федерации НОВАТЭК реализует природный газ главным образом по сети магистральных газопроводов и региональным распределительным сетям, а также продает сжиженный природный газ (СПГ), производимый на малотоннажном СПГ-заводе в Челябинской области, через заправочные комплексы.
ПАО «НОВАТЭК» реализует проект по сбыту СПГ в качестве моторного топлива и автономной газификации. Функции по обеспечению реализации данного проекта возложены на созданное в 2021 году дочернее предприятие ООО «НОВАТЭК–СПГ топливо», которое будет осуществлять строительство малотоннажных СПГ-заводов, оптовую реализацию СПГ и развивать сеть розничной реализации СПГ на внутреннем российском рынке.
На международные рынки компания поставляет СПГ, приобретаемый преимущественно у совместных предприятий ОАО «Ямал СПГ» и ООО «Криогаз-Высоцк». 90% природного газа НОВАТЭК реализует в России, остальные 10%  — это как раз СПГ, поставляемый на экспорт. В 2021 году было отправлено 73 крупнотоннажные партии в Европу, Азию и Южную Америку. Большая часть отправлена в Азию (44 партии).
Выручка Компании от реализации газа в 2021 году составила 524,1 млрд руб., увеличившись на 46,0% по сравнению с 2020 годом в основном благодаря росту цен реализации на международных рынках, а также увеличению цен и объемов реализации на внутреннем рынке.
НОВАТЭК реализует жидкие углеводороды (стабильный газовый конденсат и продукты его переработки, широкую фракцию легких углеводородов, сжиженный углеводородный газ и нефть) на внутреннем и международном рынках. Объем реализации жидких углеводородов в 2021 году составил 16555 тыс. тонн. Выручка от реализации жидких углеводородов в 2021 году увеличилась на 79,4% по сравнению с 2020 годом до 611,1 млрд руб. в основном за счет роста мировых цен на данные продукты.
Основной объем реализации (41%) составили продукты переработки СГК с высокой добавленной стоимостью, производимые на комплексе в Усть-Луге. Весь объём продукции этого предприятия экспортируется на рынок Европы, в страны АТР, в Северную Америку, на Ближний Восток.
Поставки стабильного газового конденсата осуществляются на внутренний рынок и экспорт. Суммарный объем реализации стабильного газового конденсата составил 2,3 млн. тонн, в России — 84%.
Часть объемов широкой фракции легких углеводородов (ШФЛУ), производимых на Пуровском ЗПК, перерабатывается по давальческой схеме на Тобольском НХК «СИБУРа» в товарный СУГ с его последующей поставкой потребителям «НОВАТЭКа», оставшийся объем ШФЛУ реализуется «СИБУРу».
В 2021 году объем реализации товарного СУГ составил 3,5 млн. т. Реализация СУГ на экспорт составила 16% от общего объема продаж СУГ. Весь экспортный объем СУГ был реализован компанией Novatek Green Energy, 100% дочерним обществом ПАО «НОВАТЭК», владеющим активами по реализации СУГ в Польше.
Реализация СУГ на внутреннем рынке осуществляется крупным оптом, а также мелким оптом и в розницу через сеть газонаполнительных и автозаправочных станций. Реализация СУГ мелким оптом и в розницу производится через сеть автозаправочных и газонаполнительных станций, расположенных преимущественно в Челябинской, Волгоградской, Ростовской и Астраханской областях.
Реализация нефти в 2021 году составила 3,9 млн. т. При этом 70% объемов реализовано на внутреннем рынке, а оставшаяся часть поставлена на экспорт.

Михалыч с Северо-Уренгойского месторождения. Фото ПАО «НОВАТЭК»

Финансовые показатели

Вся эта деятельность привела к следующим финансовым результатам 2021 года (таблица из годового отчёта):

53% выручки было получено от реализации жидких углеводородов, 47% выручки составил природный газ.
По акциям НОВАТЭК предстоят дивиденды 43,77 руб на акцию с датой отсечки 05.05.2022, дивидендная доходность 4,1%.

Все данные взяты из Годового отчёта 2021 ПАО «НОВАТЭК»