Мои итоги. Апрель 2022.

Приветствую.
Результаты апреля 2022 торговой стратегии «рациональные инвестиции».

В целом, ожидания на год умеренно негативные. И дело тут не только в продолжающейся СВО, хотя, как говорил Эйнштейн «насилием можно устранить препятствия, но нельзя создавать». Помимо военных затрат, санкций, ограничений инвестиций, нарушения транспортных цепочек есть еще и факторы, которые пока и не начали свое воздействие. Здесь и обширные карантинные меры в самых густонаселенных частях Китая, что очень негативно влияет на общемировое производство и логистику. И климатические негативные условия в США и Индии, что вместе с уменьшением сельскохозяйственных площадей в Украине делают практически неизбежной угрозу продовольственной инфляции и голода в беднейших странах мира уже в конце 2022.

Ну а самая серьезная угроза, на мой взгляд — предстоящие раунды поднятия ставок и сокращения балансов крупнейших ЦБ. В условиях гигантских долгов государств и корпораций, рефинансирование которых даже при околонулевых ставках непростое дело, увеличение ставок и отключение QE приведет к быстрому дефолту. Хотя если ничего не делать, случится более растянутый дефолт через обнуление долгов через гиперинфляцию.

В неблагоприятных условиях, как мне кажется, лучше рынка будут секторы, производящие товары и услуги с низкой потребительской эластичностью — продовольствие, энергия, медицина, безопасность, материалы. Хуже — развлечения, мода, туризм, транспорт, финансы.

Из этих соображений и буду регулировать состав портфеля, хотя более-менее широкий выбор на российском рынке есть в энергетике и материалах.