Ускоренный рост прибыльности дискаунтеров может поддержать общую динамику Группы O'кей - Атон

O'кей опубликовал результаты за 2021   

Выручка Группы выросла на 7.3% г/г до 187.1 млрд руб. на фоне роста сопоставимых продаж на 3.7% и увеличения торговых площадей на 4.4%. Выручка гипермаркетов укрепилась на 2.6% г/г до 152.3 млрд руб., на фоне роста сопоставимых продаж на 1.4% и увеличения торговых площадей на 0.6%. Выручка дискаунтеров подскочила на 34% г/г до 34.8 млрд руб. при росте LfL-продаж на 16.3% и расширения торговых площадей на 28.5%. Совокупная EBITDA Группы составила 15.5 млрд руб. (+4.5% г/г), рентабельность EBITDA достигла 8.3% (-0.2 пп г/г) на фоне роста рентабельности дискаунтеров на 1.8 пп и снижения рентабельности гипермаркетов на 0.4 пп. Чистая прибыль Группы составила 208 млн руб. против убытка в 1.4 млрд руб. в 2020, за счет положительного эффекта курсовых разниц (206 млн руб. против -1.8 млрд руб. в 2020) и снижения финансовых затрат в процентах к выручке (2.6% против 2.8% в 2020).

O'КЕЙ продемонстрировал сильный рост прибыльности дискаунтеров — их рентабельность EBITDA выросла на 1.8 пп г/г в 2021 (4.8%) и на 0.9 пп п/п во 2П21 (5.2%). Ускоренный рост сегмента может поддержать общую динамику Группы в свете текущего кризиса. Тем не менее на гипермаркеты по-прежнему приходится около 80% выручки Группы, что делает ее уязвимой, поскольку большие форматы более остро реагируют на снижение покупательской способности и могут пострадать от логистических сбоев, связанных с импортом.

Атон