Об укреплении рубля

 

Равновесный уровень валютного курса - 85 руб./$  (оценка ВТБ).

Рубль достиг исторических максимумов 9 марта: 120 руб./$ и 127 руб./евро. С 10 марта доллар ослаб до 82,95 руб./$, евро – до 92,10 руб./€. Причина — приток валютной выручки по счету текущих операций (ВТБ: профицит текущего счета в 2022 г. составит $150 млрд). 

Причины притока — валютный контроль/контроль за движением капитала:

• компании-экспортеры обязаны продавать 80% валютной выручки на внутреннем рынке в течение трех дней с момента ее зачисления;
• зарубежные инвесторы не могут продавать российские акции, получать дивиденды или выплаты по купонам;
• запрет на вывоз более $10 000 из страны;
• сумма безналичного трансграничного перевода физлицами — $5000 в месяц;
• запрет на зачисление ин.валюты на счета и вклады в зарубежных банках и брокерах;
• купить в банках наличную иностранную валюту нельзя до сентября, а с валютного вклада, открытого до 8 марта, можно получить не более $10 000.

Риск-факторы ослабления рубля: (частичное) снятие мер валютного контроля, сокращение экспорта.

***

Кейс — Иран. С 2017 г. риал фактические обесценился по отношению к доллару в 8 раз – с официального курса ~32 тыс. риалов за 1 долл. до текущих рыночных значений 260 тыс. риалов. В стране действуют три курса обмена валют:

1. официальный (42 тыс. риал/долл.; используется для госсубсидирования закупок товаров первой необходимости: продукты питания и лекарства); 
2. курс для внешней торговли (так наз. Nima, действует для экспортеров и импортеров; курс доллара в 2,5 раза выше, чем официальный);
3. рыночный (достигал 300 тыс. риал/долл. в декабре 2021 г.).

+ вследствие дефицита валюты в 2018 г. введен запрет на импорт товаров с достаточными производственными мощностями внутри Ирана. Реклама иностранной продукции, имеющей иранский аналог, законодательно запрещена.


!!!! ЦБ рекомендовал банкам разные курсы для импортеров и остальных компаний — 28 марта 2022 г.