Перевод газовых расчетов на рубли ведет к стратегическим изменениям в отношениях между Газпромом и ЕС - Синара

Газпром переведет на рубли расчеты за газ с покупателями из ЕС

Вчера президент В. Путин поручил правительству подготовить директиву Газпрому относительно перевода расчетов за природный газ с «недружественными» странами на рубли. Изменения коснутся в том числе и действующих контрактов. Президент подчеркнул, что Газпром «продолжит, безусловно, поставлять природный газ в соответствии с объемами и по ценам, по принципам ценообразования, зафиксированным в заключенных ранее контрактах». В течение недели Банк России и правительство должны определить порядок приобретения рублей покупателями из «недружественных» стран.

Мы считаем оперативный переход на расчеты в рублях позитивным фактором для динамики котировок Газпрома в краткосрочной перспективе. Сложности с механизмом оплаты, о которых уже заявили как минимум два покупателя (австрийская OMV и французская Engie), могут уже на следующей неделе напрямую повлиять на стабильность поставок российского газа, а значит, и подтолкнуть к росту спотовые котировки газа в Европе. Что касается объемов, то на рынке с ограниченным предложением ЕС не в состоянии в ближайшие месяцы заменить поставки Газпрома, на долю которого приходится 35–40% потребления ЕС.

В долгосрочной же перспективе перевод газовых расчетов на рубли ведет к стратегическим изменениям в отношениях между Газпромом и европейскими потребителями, к последствиям, которые рынку предстоит учесть по итогам будущих переговоров между сторонами. ЕС открыто заявил о своей цели сократить импорт российского газа на две трети до конца 2022 г. (что нам представляется нереализуемым), а к 2027 г. постепенно вообще отказаться от поставок ископаемого топлива из России. Напомним, что действующие контракты между Газпромом и западноевропейскими покупателями составлены на долгосрочной основе и рассчитаны на срок в 20 лет и более.

Бахтин Кирилл
Мордовцев Василий
Синара ИБ