Почему мартовский фьюч на золото почти на 100 долларов дешевле июньского, в то время как июньский дешевле сентябрьского на 45 долларов.

Кроме того, июньский фьючерс на золото в Чикаго — 1962 доллара, в Москве — 2050 долларов.

Напомню, что прибыль(убыток) трейдера в фьюче на золото на Мосбирже представляет собой сумму дневных варриационных марж(или маржей😉), помноженных на курс доллара данного дня. И, конечно, рассчитывается в рублях.

Как втиснут в эту формулу разность ставок в долларе и рубле — моего ума не хватает, как в Si обстоят дела я понимаю.

фьючерс на золото

DrugGoracio

Москва

4 589

с 7 марта 2020

18 Комментариев

Иван Иванов
14 марта 2022, 19:10
котировка в долларе, поэтому брать надо только долларовую ставку
+1
- DrugGoracio
  14 марта 2022, 19:12
  Иван Иванов, тогда возможен безрисковый арбитраж, чего не должно быть на рациональных рынках)
  0
  - Иван Иванов
    14 марта 2022, 19:18
    DrugGoracio, сейчас всё в разнос пошло из за санкций
    +1
Владимир Гончаров
14 марта 2022, 19:10
как в Si обстоят дела, я насколько понял оно и спот живут своей жизнью.
0
- DrugGoracio
  14 марта 2022, 19:13
  Владимир Гончаров, нет конечно. Фьючерс Si производная от спота плюс процент, представляющий разницу рублевой и долларовой ставки
  0
  - Владимир Гончаров
    14 марта 2022, 19:20
    DrugGoracio, в первые дни она жила своей жизнью.
    0
Zerich121
14 марта 2022, 19:28
Может дело в отсутствии арбитража между биржами?
0
Eldar Shaymardanov
14 марта 2022, 19:29
А вы стакан видели?
А объемы торгов?
Скальпить совсем трудно. Проскальзывания и малые объемы в стакане.
Слезы, а не торговля.
0
Archy3000
14 марта 2022, 20:12
Писал сегодня об этом. И такая ситуация не только в золоте. Нет маркет-мейкеров, нет ликвидности и какой то упертый покупатель роллирует свой лонг из марта в июнь разрывая календарный спред до диких значений.

0
- DrugGoracio
  14 марта 2022, 20:43
  Archy3000, да нет, если б это было так то ценообразование более поздних фьючей не было бы таким симметричным
  0
- DrugGoracio
  14 марта 2022, 20:51
  Archy3000, спасибо, что исследовал всю картину, конечно. Но наши фьючи отличаются от Чикаго, тем, что они рублевые. И возможно маркетмейкер устанавливая такую цену что-то имеет в виду, например свопы или РЕПО доллар-рубль
  0
  - Archy3000
    14 марта 2022, 21:36
    DrugGoracio, надо подумать. Возможно проблема в потере рублем свободы конвертирования в доллар?
    0
    - DrugGoracio
      14 марта 2022, 22:22
      Archy3000, на самом деле не скрою — три дня перекладывался в июньский фьюч в золоте) Но я сомневаюсь, что ваш покорный слуга мог вызвать такой переполох) Ближний фьюч падал вслед за Лондоном(спот), а дальние даже не пошевелились…
      
      Нужен комментарий спеца. Похоже все долларовые товарные фьючерсы начиная с июньского переоценены.
      0
    - DrugGoracio
      14 марта 2022, 22:27
      Archy3000, либо маркетмейкеры закладываются на рост доллара. Ведь в этом случае они имеют ценовой зазор между спотовой ценой и фьючом, которым они могут играть и не платить.
      
      Они же видят, что желающих шортить золото нет. Кстати, возможно на ФОРТС вообще шорт запрещён? Тогда вообще все ясно
      0
      - Archy3000
        14 марта 2022, 22:57
        DrugGoracio, а есть ли маркет-мейкер в стакане? Обычно он стоит объемом в несколько сотен контрактов. И если перекладывать несколько тысяч контрактов при текущей ликвидности, то календарный спред легко расползается. Как подтверждение, мартовский контракт на прошлой неделе торговался в контанго 20-30$, даже сегодня утром он был дороже западного фьюча на двадцать долларов, а уже к вечеру ушел в бэквардо до минус 5$. Вот уже 25$ к увеличению календарного спреда только на изменении цены в мартовском фьюче.
        0
        DrugGoracio
        14 марта 2022, 23:06
        Archy3000,
        
        Может быть ММ »отсекает ценой» жаждущих вновь зайти в золотой фьюч. Посмотри как мало позиций в июньском фьюче по сравнению с мартом
        
        0
        Archy3000
        14 марта 2022, 23:41
        DrugGoracio, с учетом того, что 75% лонгов держат физики, почему бы не поиметь их на перекладке в июньских контракт :))
        0
        DrugGoracio
        14 марта 2022, 23:58
        Archy3000, возможно)
        0

Читайте на SMART-LAB:

Календарь первички ВДО и розничных облигаций (ПКО СЗА купон 25,5%)

📍 ПКО СЗА БО-06 (для квал. инвесторов, BB–|ru| , 200 млн руб., ставки купона 25,25%, YTM 28,39%, дюрация 2,14 года). Подробности участия в первичных размещениях — в...

Иволга Капитал

27.02.2026

🧸 Как российский рынок акций проводит День медведя?

27 февраля — Международный день белого медведя. Мы заглянули в историю с момента появления праздника в 2008 году и вот что обнаружили. «Медведи» брали верх по итогам торговой сессии 27...

ВТБ Мои Инвестиции

27.02.2026

Инвестиции без спешки: торгуем в выходные

Рынок часто движется импульсами, и тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. Для этого отлично подходят выходные дни. В конце недели разбираем самые заметные события и...

Альфа-Инвестиции

27.02.2026

Ростелеком. МСФО за Q4 2025г. Всё неплохо… но всё равно печально…

Компания Ростелеком опубликовала финансовые результаты за 4 квартал 2025г.: 👉Выручка — 270,5 млрд руб. (+15,6% г/г) 👉Операционные расходы — 227,7 млрд руб. (+12,5% г/г) 👉 Операционная...