Связь ADR с базовыми активами - кто контролирует? Могут заблокировать арбитраж?

Тут в одной из тем писали, что можно ADR купить на Лондонской бирже, а потом продать акции на Московской бирже (где цены, скажем, выше), и получить доход. Т.е. такой арбитраж между разными биржами.
Но у меня вопрос: а как именно перевести ADR в базовые бумаги, если они эмитированы в другой стране (России)?
Кто выступает эмитентом ADR, а кто контролирует весь этот процесс, и  могут ли они заблокировать/аннулировать эту связь между ADR на российские акции и российскими акциями? И может ли это сделать ЦБ РФ, чтобы запретить такой арбитраж, т.е. фактически изолировать полностью рынки?