Goldman Sachs сократил чистую прибыль из-за повышения зарплат сотрудникам - Синара Инвестбанк

Банк Goldman Sachs представил слабые финансовые результаты за 4К21 по чистой прибыли. Выручка банка составила $12,64 млрд, превысив консенсус-прогноз FactSet ($12,04 млрд). Чистая прибыль компании в 4К21 снизилась до $10,81 на акцию и оказалась хуже среднего прогноза аналитиков ($11,77). Акции Goldman Sachs снизились во вторник на 7%.

Чистый процентный доход банка в прошлом квартале увеличился на 27% г/г до $1,795 млрд. Непроцентные доходы выросли на 5% г/г до $10,84 млрд.

Увеличение выручки инвестиционно-банковского бизнеса (на 32% г/г) и рост доходов от управления активами на 21% г/г слабо компенсировали снижение выручки маркет-мейкинга (-18% г/г) и прочего транзационного бизнеса (-12% г/г). Общая выручка компании выросла на 8% г/г.

Goldman Sachs в борьбе за кадры в 2021 г. увеличил заработную плату сотрудникам на $4,4 млрд (33% г/г), что привело к снижению прибыли банка на 11% г/г и на 28% к/к. Для сравнения, JP Morgan Chase и Citigroup в 2021 г. потратили на дополнительные выплаты сотрудникам $3,6 млрд (+10% г/г) и $2,9 млрд (+13% г/г) соответственно. В 2020 г. Goldman Sachs увеличил компенсацию на 8% г/г, однако тогда выручка компании выросла на 22% г/г. В 2021 г. динамика затрат на персонал превысила темпы роста доходов.

Увеличение заработной платы в Goldman Sachs, на наш взгляд, значительное. По данным Министерства труда, средняя почасовая заработная плата в США в декабре выросла на 4,7% г/г.

В целом мы согласны с реакций инвесторов, но полагаем, что весь негатив уже учтен в цене акций, поэтому не ожидаем дальнейшего снижения котировок банка.

Вахрамеев Сергей
Фомкина Ирина
«Синара Инвестбанк»