Российский бизнес активно сливает валюту

Друзья, хочу поделиться интересными цифрами:

1. Структура сбережений российского бизнеса, валютные сбережения представлены в рублевом эквиваленте:




Не смотря на рекордные экспортные выручки, объем валюты в рублевом эквиваленте на счетах предприятий не растет, зато резко выросли рублевые остатки. Это можно расценивать как продажи валюты и перекладывание в рубли. Причем, такая тенденция сохраняется последние 3 года (за более длительный период не смотрел).

2. Давайте пересчитаем рублевый эквивалент валютных сбережений в доллары:



Картина еще нагляднее: валютные сбережения предприятий в долларовом эквиваленте так же падают.


Остается открытый вопрос: почему предприятия предпочитают копить в рублях, а не в валюте? Местные валютные сектанты точно не одобрят такой подход, возможно, если вы считаете такой подход российских предприятий ошибочным, вам стоит подать резюме в одну из крупных компаний в отдел казначейства или, чего уж мелочиться, на позицию финансового директора.

На мой взгляд вероятные причины нежелания копить в валюте могут быть такими:

1. Большая доходность рублевых сбережений из-за разницы в ставках
2. Рублевые остатки нужны для поддержания текущей деятельности и бизнес не готов брать на себя валютные риски
3. Инвестиционная деятельность в расширение производства в рублевой зоне, при чем похоже, что наибольший объем основных средств производства можно купить внутри страны
4. Еще как вариант, свободная валюта сразу тратится на покупку основных средств производства у зарубежных поставщиков

В пунктах 2 и 3 ЦБ РФ играет на стороне бизнеса, обеспечивая более высокий курс валюты к рублю, позволяя получить больше рублевой ликвидности для инвестиций внутри страны. Разумеется, это расходится с краткосрочным интересом простых граждан, испытывающих дополнительное инфляционное давление при повышении валютного курса. Долгосрочно все же выигрывают все.

А вы что думаете по этому поводу?