Российские IPO - бессмысленные и беспощадные

Брокерские приложения наперебой шлют push-уведомления с призывами поучаствовать в IPO российских компаний. По всем новостным каналам это тоже активно двигается. Сразу 4 компании вот-вот разместятся (Циан, СПБ Биржа, Софтлайн, а Ренессанс уже разместился сегодня — как там, уже считаете космическую прибыль?), и ещё несколько — на подходе.
Везде участие в IPO преподносится как уникальная возможность, но никто при этом не демонстрирует статистику размещений российских компаний на российских биржах.
Что ж, решил обновить расчёты, которые делал летом, а заодно напомнить подписчикам, что я не участвую в IPO компаний, какими бы сладкими голосами ни пели об этой возможности брокеры и новостники. Я инвестирую в индекс широкого рынка. И вот почему...



Я взял 14 размещений, которые проводились с начала 2020 года: Эталон, En+, Петропавловск, Mailru Group, HeadHunter, Совкомфлот, Глобалтранс, Самолет, Мать и Дитя, OZON, Окей, Fix Price, Сегежа и EMC. В расчет заложено три сценария:
▪️ участие в каждом IPO на 100'000₽ и удержание позиции до сегодняшнего дня;
▪️ участие в каждом IPO на 100'000₽ и продажа (фиксация «прибыли») ровно через месяц после размещения;
▪️ не-участие в IPO, покупка на те же 100'000₽ в день каждого размещения индекса Мосбиржи.

Все расчеты идут по полной доходности (с дивидендами), без учёта налогов, комиссий брокера — короче, на равных.

Результат такой:
▪️ 1 сценарий 1,4 млн ₽ -> 2,066 млн ₽, +47,6%. В первую очередь, благодаря IPO строительной компании Самолёт, которая выросла в 5 раз. Если убрать лучший результат, заодно убрав и худший результат с конца для справедливости, результат будет +22,8%.
▪️ 2 Сценарий 1,4 млн ₽ -> 1,395 млн ₽, -0,3%. Фиксация результата через месяц — вообще отправляет в минус.
▪️ 3 Сценарий 1,4 млн ₽ -> 2,092 млн ₽, +49,5%. Никакой рулетки, стабильный результат. Куда палку ни воткни, всё равно прорастает. Убери 2-3 любых точки входа, вообще ничего не меняется, будет всё также +45-50%. Правда, здесь не учтены комиссии БПИФ. Они то как раз пару процентов подъедят.

Новым компаниям, готовящимся к публичному размещению, я пожелаю переломить эту статистику. Если ваш бизнес будет расти, за этим последует и рост акций. Я очень надеюсь, что ваша конечная цель — это рост бизнеса и долгосрочный рост рыночной капитализации, а не продажа горячих котлет на первичном размещении подороже 😉

Источник — мой скромный блог