❓ Станет ли РБК российским Bloomberg? Обзор компании

Сегодня у нас необычный обзор. Мы будем рассматривать РБК (ГК «РосБизнесКонсалтинг»). Да-да, вы не ослышались, мы сделаем обзор российского медиахолдинга. Наверное, некоторые даже не знали о том, что РБК торгуется на бирже.

Как так получилось?

Вообще, мы хотели рассмотреть что-то из того, что скоро выйдет на IPO (Делимобиль/Вкусвилл/Positive Technologies). Но у первых двух еще даже сайтов нет, а у последней выход на биржу запланирован на конец года. Так что пока нет смысла в таких обзорах. Кроме того, нас частенько упрекают в том, что мы не бросаем свой взор на компании 2 и 3 эшелона. Вот поэтому решили взглянуть на РБК.

⚙️Бизнес компании в 2020 году был пересмотрен, в результате чего сегменты деятельности изменились. Далее мы, традиционно, представим сегменты с описанием сервисов компании.

📢 Сегмент «Медиа: информация и сервисы», который состоит из двух направлений:

1️⃣B2C информация и сервисы — ресурсы, доступ к которым предоставляется бесплатно:

📌 Портал Rbc.ru — новостной портал (сайт), лента новостей экономики, финансов и политики и т.д.

📌 Телеканал «РБК» — специализированный деловой телеканал, ориентированный на освещение экономических, финансовых и политических событий в России и зарубежных странах. Потенциал охвата — 100 млн. человек. Телеканал «РБК» транслируется на территории стран СНГ, Балтии и Грузии.

📌 Печатные издания РБК — это Газета «РБК» (ежедневное издание, публикующее ключевые новости экономики и политики) и Журнал «РБК» (ежемесячное издание с аналитическими статьями, посвящёнными проблемам бизнеса, прогнозами и анализом тенденций российской и мировой экономики).

📌 РБК Quote — информационный портал об акциях + платформа для инвестиций. Попытались быстренько найти тарифы и комиссии, ничего не поняли, закрыли.

📌 Тематические интернет-проекты — «РБК Недвижимость», «Autonews» (авто новости), «РБК Стиль» (о стиле в разных сферах), «РБК Спорт».

2️⃣ B2B информация и сервисы — преимущественно, платные ресурсы:

📌 «РБК Исследования» — ресурс по продаже готовых исследований разных отраслей экономики. Работает по модели маркетплейса: можно купить аналитику как экспертов РБК, так и сторонних организаций.

📌 Public.ru — интернет-библиотека русскоязычных СМИ, которая копит все новости российской прессы с 2000 года. Ежедневно в базу СМИ загружается более 100 тыс. новых документов. Сервис нужен, в основном, бизнесу для поиска утечек информации, мониторинга успехов конкурентов и маркетинга.

📌 РБК Конференции (https://bc.rbc.ru/) — разговоры на различные темы с представителями бизнеса и государства. Все записывается и сохраняется в архиве. Как говорит компания, в 2020г сервис был трансформирован, что значительно увеличило продажи и охват.

📌 РБК Pro — сервис, из-за которого мы и решили рассмотреть РБК. Здесь находится совокупность материалов от экспертов, топ-менеджеров и т.д. в различных форматах (инструкции, кейсы, вебинары, трансляции). Доступ к ресурсу платный, действует 5 тарифов (Основной — 800р/мес, Инвестиции — 400р/мес, О+И — 1100р/мес, О+Библиотека — 1100р/мес, Весь PRO — 1300р/мес).

📌 «Национальные Кредитные Рейтинги» (НКР) — 100%-ая дочерняя компания РБК, кредитное рейтинговое агентство, созданное в 2019 году. За 2020 год рейтинговым агентством НКР заключено 44 договора об осуществлении рейтинговых действий, присвоено 29 кредитных рейтинга.

💰Выручка сегмента (в млрд. руб., в % к общей):

2018 — 3,4 (56,5%);
2019 — 3,3 (55,4%);
2020 — 3,1 (51,5%);
1п 2021г — 1,5 (48,1%) — рост 36,6% г/г.

💰EBITDA сегмента (в млрд. руб., в % к общей):

2018 — 0,6 (52,8%);
2019 — 0,4 (42,6%);
2020 — 0,4 (33,2%);
1п 2021г — 0,1 против убытка (-0,1) млрд. годом ранее (18,6%).

Динамика интересная. На первый взгляд, РБК смог трансформировать свой бизнес так, чтоб он начал приносить все больше денег. Тем не менее для вывода об успешности нужно увидеть сохранение тренда на более длительной дистанции.

Перед тем как перейти к следующему сегменту, скажем еще пару слов по подразделению «Медиа: информация и сервисы». По данным аналитического портала — LiveInternet, совокупная аудитория интернет-ресурсов РБК в 2020г увеличилась на 59% г/г до 60,2 млн уникальных посетителей среднемесячно.

В течение 2021г тенденция продолжалась, однако за август-сентябрь произошел откат к показателям начала года, что может испортить финальную статистику. Тем не менее 60 млн. посетителей — серьезный показатель. Компания смогла добиться этого за счет экспансии в соц. сетях. Рост аудитории составил: в Instagram на 74 %, в YouTube на 496%.

Эх, вот бы у нас был такой рост в нашем Instagram...

Есть еще один важный ресурс для СМИ — Медиалогия. Например, там считается индекс цитируемости. У РБК в 2020 году он составил 32 519 пунктов, что стало рекордом холдинга.

⚙️ СЕГМЕНТ «B2B инфраструктура»

Подразделение представлено холдингом RU-CENTER Group, который предоставляет услуги регистрации доменов в более 750 доменных зонах мира, хостинговые решения и дополнительные услуги для ведения бизнеса в интернете, включая SSL-сертификаты, услуги мониторинга и антивирусной защиты, SEO-продвижение, страхование доменов, конструкторы для самостоятельного создания сайтов и магазинов, сервисы мониторинга бренда и др.

RU-CENTER Group был создан в 2000 году на базе РосНИИРОС — организации, которая, по сути, создавала российский сегмент интернета. Именно поэтому RU-CENTER Group имеет исторически широкую клиентскую базу и является отчасти монополистом.

У холдинга >1 млн. клиентов, ей принадлежит 58% всех доменов, зарегистрированных юр лицами в РФ, а 80% ТОП-300 компаний РФ — клиенты RU-CENTER Group. Глянули прайс лист — только 1 из его частей расписана на 14 листах мелким шрифтом...

💰Выручка сегмента (в млрд. руб., в % к общей):

2018 — 2,3 (37,9%)
2019 — 2,4 (40,2%)
2020 — 2,6 (44,0%)
1п 2021г — 1,5 (46,9%) — рост 15,6% г/г

💰EBITDA сегмента

(в млрд. руб., долю в общей не считаем, так как из-за убытков по другим сегментам EBITDA сегмента больше общей):

2018 — 1,1
2019 — 1,1
2020 — 1,4
1п 2021г — 0,8 — рост 17,7% г/г.

Видно, что определенный стимул развитию бизнеса здесь оказала пандемия. Нельзя сказать, что случился кратный рост, хотя сама компания и говорит, что рост бизнеса шел в ногу с мировыми лидерами отрасли. Сегмент показал маржинальность >50%.

RU-CENTER запустил новые функции: двухфакторную аутентификацию, уведомления, «Мониторинг бренда», который позволяет выявлять в сети встречаемость бренда для защиты интеллектуальных прав. Может быть, из-за этого сервиса Мосбиржа и докопалась до нас 🗿

UPD: уже после написания поста, увидели новость, что РБК собрался продать этот сегмент. Пока не разбирались, что к чему, но выглядит это плохо.

⚙️ СЕГМЕНТ: Второстепенные активы

У каждого это вызовет разные эмоции, но мы были несколько удивлены. Сегмент представлен единственным сервисом — сайтом знакомств LovePlanet. В 2020г активно продвигалась мобильная версия, была достигнута цифра — 800 тыс. скачиваний в месяц (хотя непонятно, кто пользовался таким в пандемию). Сайт существует с 2005 года.

💰Выручка сегмента (в млрд. руб., в % к общей):

2018 — 0,3 (5,6%)
2019 — 0,3 (4,4%)
2020 — 0,3 (4,5%)
1п 2021г — 0,2 (5,0%) — рост 19,1% г/г.

💰EBITDA сегмента (в млрд. руб., в % к общей):

2018 — 0,1 (13,4%)
2019 — 0,1 (9,7%)
2020 — 0,1 (4,3%)
1п 2021г — 0,1 (9,9%) — рост 460% г/г.

Все три года шло снижение, которое компания в отчете никак не объясняет. Зато в 1п 2021г маржинальность резко улучшилась, и EBITDA превысила значения за весь 2020г. Честно говоря, не знаем, зачем это РБК, но… «Группа РБК изучает возможности по развитию проекта и росту выручки, в том числе на иностранных рынках».

📌 Структура акционерного капитала (всего 365 631 010 шт.):

• 72,19% — АО «СОТОЛ ПРОЕКТ» — входит в группу ЕСН Григория Березкина, который купил пакет у М. Прохорова в 2017г. Как пишут в интернете, сделка была политической, некие силы хотели, чтобы РБК «остудил пыл».

• 4,1% — HALVERSTON HOLDINGS LIMITED — офшор на британских островах, непонятно чей.

• 23,71% — free-float.

Чтобы видеть наши посты и все части обзоров раньше, подписывайтесь на нашу телегу (Заяц с NASDAQ) и (Заяц с Москухни). Мы просто банально не успеваем постить на Смартлаб все посты