Сургутнефтегаз - Оцениваем дивидендный потенциал

«По итогам II квартала Сургутнефтегаз отразил убыток несмотря на максимальную за последние годы цену нефти в рублях. Это произошло из-за отрицательной переоценки валютных депозитов компании — курс USD/RUB на конец квартала потерял 4,4%, сальдо прочих доходов/расходов составило -159 млрд руб. при прибыли от продаж на уровне 103 млрд руб.

Всего по итогам I полугодия чистая прибыль Сургутнефтегаза составила 155 млрд руб. В пересчете на потенциальные дивиденды это соответствует 1,43 руб. на акцию или 3,8% дивидендной доходности к цене закрытия торгов понедельника.

Если предположить, что до конца года стоимость барреля нефти в рублях сохранится на уровне средних значений II квартала, а курс USD/RUB на конец года останется на 72,37, то дивиденды по привилегированным акциям Сургутнефтегаза могут достичь 3,65 руб. на акцию, дивдоходность — 9,6%. Это почти в 2 раза меньше, чем по итогам 2020 г. из-за отсутствия крупных позитивных валютных переоценок, однако дивидендная доходность все же выше среднерыночных значений. При этом важно понимать, что прогноз очень сильно зависит от динамики USD/RUB, поэтому в случае отклонения значения пары от ожидаемой итоговые результаты могут сильно меняться.

По обыкновенным акциям выплаты не регламентированы уставом или дивидендной политикой, однако, исходя из сложившейся в последние годы практики, можно ожидать, что дивиденды окажутся в диапазоне 0,65–0,7 руб. на акцию».

Комментарий Пучкарёва Дмитрия, эксперта БКС Мир инвестиций:

Подробнее на БКС Экспресс:
bcs-express.ru/novosti-i-analitika/surgutneftegaz-predstavil-otchet-za-ii-kvartal-otsenivaem-dividendnyi-potentsial