30 июня 2021, 17:34

М2/ЗВР 1/06/2021

Представляю вам аналитическую заметку по данных ЦБ о запасах ЗВР и денежной массе М2 за период с 1 мая 2021 по 1 июня 2021 года.

За указанный период:

денежная масса М2 уменьшилась (! как это не странно!) с 59 206,3 мрд.р до 59 194,1 мрд.р. ( -0,02% м/м),
объем ЗВР увеличился с 590.476 мрд.$ до 605,232 мрд.$ (+2.5% м/м)
дефолтный курс доллара стал 97,8 рублйь (-2,5% м/м)

За последние 12 месяцев мы видим следующую тенденцию:

денежная масса М2 приросла на 11,5% г/г
объём ЗВР увеличились на 6,9% г/г

Превышение роста денежной массы над ростом ЗВР на 4,6% даёт целевой показатель ожидаемой инфляции в диапазоне 5% г/г. Хочется отметить что в феврале-апреле данные по монетарной инфляции были 8.7, 10.6, 9,6, что и побудило ЦБ к ужесточению монетарной политики.
Я полагаю что ЦБ на ближайшем заседании возьмет паузу в увеличении ставки.

При этом если учесть данные РосСтата по значению ВВП на окончание I квартала 2021 года:

ВВП за первый квартал 2021 года текущих ценах вырос на 8,1%, а вот в ценах 2016 году он снизился на 2% при сальдировании превращаются в 10.1% монетарного роста ВВП.
За тот же промежуток времени с 1 апреля 2020 по 1 апреля 2021 года рост М2 составил 11,3% (LTM), а рост ЗВР составил 1,7% (так же LTM), что даёт нам разницу 9,6% (LTM)

указанный метод подсчёта довольно точный.

Вернёмся к анализу соотношения М2/ЗВР.

На 1 июня 2021 года дефолтный курс доллара (отношение М2к ЗВР) существенно не изменился и составил 97,8 р/$ против 100,27р/$ месяцем раньше. При этом в мае мы наблюдали укрепление рубля с 75,18р/$ до 73,43 (-2,3%)
// в своих расчетах я ввел такой показатель как дисконт рубля (разница между рыночным курсом и дефолтным в процентах)
Средний за все время дисконт рубля 24,2%, текущий же дисконт составляет 24.89%… что говорит о нахождении в некой точке равновесия.
При этом для оценки диапазона колебания курса рубля я рассчитываю средний максимальный и средний минимальный дисконт рубля.
На 1 июня 2021 года этот диапазон допустимых значений колеблется от 58 до 80 рублей при среднем дисконтном курсе 74,15 р/$

www.dkonst.ru/M2ZVR

м2звр форекс доллар рубль

Доллар рубль

Константин Дубровин

Санкт-Петербург

154

5 124

с 5 августа 2011

5 Комментариев

MPlus
30 июня 2021, 19:47
Смысл изучать состояние закромов Родины, когда сотни миллиардов находятся в иностранных юрисдикциях и под матрасами. Сейчас в тяжёлые времена профицит текущего счёта 30-40млрд usd каждый месяц, в лучшие бывало поступало по 90млрд! А недавно, ради поддержания курса, лишние деньги разрешили не возвращать в Москву на продажу.

Демура, кто ввёл в оборот вашу формулу, любил вопрошать- куда делись два триллиона валютной выручки. Заработанными триллионами usd курс рубля обеспечен и никак не меньше. Про это вам сводки ЦБ не расскажут.

Ваш тезис про «дефолтный курс доллара», вдруг напомнил давний телефонный разговор.
— Общество «Память» слушает.
— Здраствуйте, это Рабинович. Хотел узнать, что, действительно, евреи всю Россию продали?
— Да! Всё продали, всё, а тебе, жидовская морда, что еще нужно!..
— … извините, что вас спрашиваю, а где я могу получить свою долю?
0
- Константин Дубровин
  30 июня 2021, 20:39
  MPlus, ЦБ повысил оценку профицита счета текущих операций РФ в 1-м квартале до $23,2 млрд не 30-40, а всего 23… это раз
  во вторых я е оцениваю закрома родины
  я оцениваю закрома формально независимой организации — ЦБ РФ
  0
MPlus
30 июня 2021, 20:58
Наверное, я не чётко. Вся валюта пришедшая в страну по экспорту продаётся по курсу, а потом часть валюты покупается для импорта в активы и сбережения. Положительная разница для рубля это 23,2млр/м. А выкупать приходится по 30-40млрд каждый месяц. По вашим умным графикам не видно куда 23,2млрд каждый месяц деваются.

Ваши личные доллары какое отношение имеют к ЗВР? Я мог бы их у вас купить, если что. Как это повлияет на «дефолтный курс»? Не знаете.
Вот просуммируйте всю валюту в распоряжении граждан, организаций и ЦБ, а потом считайте обеспечение рубля. Не удивляйтесь если curency bord рубля это 20-30руб/usd. Демура вам не рассказывал, что если начнётся, доллары не только покупать будут, но кое-кто будет и продавать вместе с ЦБ баксов на триллионы!
0
- Сергей Ю.
  01 июля 2021, 07:31
  MPlus, валюта покупается не для импорта в активы и сбережения, а просто для импорта товаров(лекарства, продукты, комплектующие и проч.)..
  
  0
Сергей Ю.
01 июля 2021, 07:37
На 1 июня 2021 года этот диапазон допустимых значений колеблется от 58 до 80 рублей при среднем дисконтном курсе 74,15 р/$
Средняя смещается каждый год на 12-14% вверх(на столько растет М2)..
По моим данным средняя сейчас 81… коридор колебаний обычно 10-12%… 71.5 это минимум…
0