Онлайн-конференция с менеджментом Mail.ru (основные тезисы)

📣 ВТБ Капитал провел онлайн-конференцию с менеджментом «Mail ru Group», основные тезисы которой я предлагаю вашему вниманию.

✔️ Игровой бизнес демонстрирует высокий темп роста. Компания планирует войти в TOP-25 мировых разработчиков игр.

✔️ Менеджмент видит значительный потенциал роста в сегменте онлайн-образовании и планирует активно инвестировать в развитие данного сегмента.

✔️ Интернет-реклама самый маржинальный бизнес в компании. Ускорение роста экономики в этом году позволит значительно нарастить доходы в этом сегменте, поскольку реклама цикличный бизнес.

✔️ Успешная реализация среднесрочной стратегии развития положительно отразится на капитализации компании. Менеджмент не доволен низким курсом своих ценных бумаг.

✔️Mail ru и Сбер не собираются «разводиться».

✔️ Компания не планирует выплачивать дивиденды и делает ставку на сделки M&A.

📊 Бумаги Mail ru сейчас торгуются с мультипликатором P/S 3,8х, что на 26,3% ниже среднего пятилетнего значения. К примеру, у Яндекса мультипликатор составляет 7,3х.

👉 Однако моя внутренняя нелюбовь к сервисам MailRu не позволяет мне даже на текущих уровнях добавлять акции в наш модельный портфель. Пусть ещё упадут — тогда подумаем.