Хеджировать или нет портфель акций

Периодически смотрю данные биржи по позиционированию физлиц на фьючерсах. На пятницу по индексам физики отчаянно шортили



По новому фьючерсу на SPY тоже шортят



Конечно, какая то часть это спекуляции в надежде поймать хай рынка, но некоторая часть хедж портфеля акций. Причем физики стояли в шорте и в начале волны роста на ММВБ с начала ноября прошлого года.
Что движет человеком, который хеджирует портфель фьючерсом? Движет им страх потерять деньги на падении рынка. Но в чем экономический смысл такого хеджирования? Вы идете на фондовый рынок в надежде получить доходность выше банковской, но тут же режете эту доходность хеджом из-за страха потерять. Не лучше ли тогда оставить деньги на депозите? 
Опять же, если вы хеджируете на едином счете, то убыток от хеджа на растущем рынке дает вам минус по деньгам и брокер начисляет на него свой процент. Если хеджируете на обычном счете, то опять же вынуждены довносить деньги, а можно было купить на них еще бумаг.
Так что если вам приходит идея обязательно хеджировать портфель, видимо ваш психотип не совместим с фондовым рынком.

Хеджирование актуально для держателей крупных пакетов акций, распродажа которых сама по себе может вызвать снижение котировок, а на падающем рынке значительно ускорить обвал. Преимущество же частного инвестора с пакетом акций на несколько млн. руб., в том, что пакет можно распродать за несколько минут и восстановить позже опять же за несколько минут.

Есть опять же нюансы с налоговыми льготами на долгосрочное владение, но это частные случаи.