💡 Инвестиции vs Спекуляции = Саморазвитие

Здравствуйте, друзья!

Прошу прощения за то, что затрагиваю избитую тему, которая обсуждалась на Смарт-Лабе уже неоднократно. Надеюсь, что смогу внести свои пять копеек в понимание этого, казалось бы, очевидного вопроса.

Дело в том, что в комментариях к моей инвестиционной идее по компании Arista Networks (см. статью Изучаем отчёт 8-K компании Arista Networks) один из Смарт-Лабовцев (Мр.Дакс) указал мне на то, что моя инвестиционная идея больше похожа на спекулятивную (https://smart-lab.ru/blog/684830.php#comment12361409).

Отвечая на комментарий Мр.Дакса, я попытался найти критерии, отличающие инвестиции от спекуляций и, к своему удивлению, обнаружил, что среди экспертов нет единства в понимании указанных отличий.

👉🏻 Одни источники указывают, что таким критерием является цель покупки ценных бумаг: инвестиции – рост фундаментальных показателей компании и её справедливой стоимости; спекуляции – поиск ценовой волатильности в результате изменения настроений участников рынка.

👉🏻 Другие источники такими критериями называют форму получения прибыли: инвестиции – дивиденды; спекуляции – изменения курсовой стоимости актива. Третьи – соотношение доходности и риска: инвестиции – низкий риск и доходность на сделку, спекуляции – высокий риск и доходность сделок.

Я считаю себя инвестором, однако ни с одним из приведённых критериев не согласен.

Цель? Единственная моя цель – получить прибыль на вложенный капитал. А что станет поводом для роста котировок (рост справедливой стоимости компании либо объявление повышенного дивиденда) – мне фиолетово.

Форма прибыли? Акции компании Trex Company (TREX) я покупал ещё в 2019 г. по 35$ рублей исходя из моих предположений о фундаментальном росте компании в будущем. За два года я не получил ни цента дивидендов от Trex Company (компания не выплачивает дивиденды), а котировки акций компании выросли почти втрое. Я – спекулянт?

Соотношение риска и доходности. Среди инвестиционных идей есть Tesla (TSLA) и Virgin Galactic (SPCE), которые по своим рискам и потенциальной доходности не уступают криптовалютам или форексу. Однако, они не перестают быть инвестиционными.

Изучение многочисленных дискуссий на эту тему на Смарт-Лабе также не позволило найти искомые критерии. Примечательно то, что дискуссии эти вновь и вновь разворачиваются на форуме инвесторов и спекулянтов. При этом сами инвесторы и спекулянты до сих пор так и не смогли прийти к единой позиции по этому вопросу.

После этого я решил обратиться к классикам и открыл университетский учебник «Инвестиции», автором которого является нобелевский лауреат за работы в области финансовой экономики Уильям Шарп.

❗ Только лишь открыв книгу я был очень удивлён тому, что Шарп в качестве инструментов для инвестирования рассматривает в том числе и предметы коллекционирования или ставки на бега (которые в понимании резидентов Смарт-Лаба являются чистыми спекуляциями).



👉🏻 Во введении учебника Шарп даёт определение инвестиций, под которыми он понимает вложение капитала сегодня, с целью получения бо́льшей суммы в будущем.

Обратите внимание на то, что ни о каком создании стоимости либо соотношении рисков и доходности в представленном определении речи не идёт. Более того, любые спекулятивные операции подпадают под определение инвестиций, которое даёт Шарп. Поэтому не только ставки на бега, но и бинарные опционы, форекс, а также криптовалюты согласно определению Шарпа являются инвестиционными инструментами.

С точки зрения нобелевского лауреата даже игра в рулетку может рассматриваться как инвестиционная стратегия. Только очень рискованная.

Исходя из такой, широкой трактовки, грань между инвестициями и спекуляциями становится весьма условной и сводится к временно́му горизонту планирования: если прибыль от вложений планируется получить в краткосрочном периоде, то речь идёт о спекуляциях, а если удержание объекта инвестирования и фиксация прибыли планируются на долгосрочный период, то мы имеем дело с инвестициями.

Все остальные различия между инвестициями и спекуляциями – лишь следствие временно́го аспекта.

✅ В частности, прогнозируя котировки эмитента на год вперёд, придётся проводить финансовый анализ его хозяйственной деятельности, поскольку только так можно определить тенденции изменения выручки и прибыли компании.

Если же мы пытаемся спрогнозировать движение котировок на завтра, то анализировать фундаментальные показатели компании бессмысленно (за день они не изменятся) и поэтому спекулянтов не интересует фундамент активов, на которых они зарабатывают.

Именно поэтому при спекуляциях основным инструментом торговой системы является технический анализ графиков цены и объема, а при инвестициях – фундаментальный анализ эмитента.

Другим следствием временно́го фактора является используемый способ получения дохода. Если речь идёт о долгосрочном периоде, то плата за кредитование через шорты и плечи будет слишком высокой и поэтому инвесторы их, как правило, избегают.

Если же речь идёт о нескольких часах или днях, то издержки на оплату маржинального кредитования будут относительно невысокими и поэтому спекулянты могут себе позволить и шорты, и плечи.

Таким образом, инвестиции и спекуляции это две стороны одной и той же медали – процесса получения дохода от покупки и перепродажи активов. Отличаются они лишь планируемым сроком фиксации прибыли. Все остальные отличия между ними – есть следствие временно́го аспекта.

💡 Следовательно, бесполезно пытаться искать различия между инвестициями и спекуляциями, а все дискуссии на эту тему – абсолютно беспочвенны.

Возвращаясь к ответу на комментарий Мр.Дакса, с учётом вышесказанного можно утверждать следующее: я рассчитываю на то, что рост фундаментальных показателей Arista Networks будет носить долгосрочный характер и поэтому с точки зрения сроков моя идея является инвестиционной.

Кстати, как раз через неделю я планирую проанализировать, насколько сработала на данный момент эта инвестиционная идея.

В то же время, если в ближайшем отчёте 8-K эмитент сообщит о том, что «что-то пошло не так» и это повлечёт коррекцию котировок, то я зафиксирую полученную прибыль, закрыв позиции, и ни на секунду не задумаюсь о том, что инвестиции предполагают долгосрочное удержание актива.

В этом случае мою инвестиционную идею можно будет назвать «долгосрочной спекуляцией». Что ж, пусть будет так.

___________

Nota bene

Вывод о том, что спекуляции – краткосрочная форма инвестиций не должен вводить в заблуждение начинающих инвесторов, которые ошибочно могут решить, что можно рассматривать в качестве средств преумножения капитала даже такие высокорисковые инструменты, как, например, бинарные опционы и лотереи.

С одной стороны, строго математически можно формализовать стратегию участия и в таких играх. Существует масса статистических исследований показывающих как максимизировать вероятность выигрыша в лотерею или рулетку.

❗ В то же время, Вы должны понимать, что несмотря на математические конструкции, доказывающие положительную вероятность выигрыша, которые Вам показывают организаторы бинарных опционов, Ваши реальные шансы на выигрыш в них равны нулю.

Предположим, что Вы превосходно играете в преферанс. Как Вы думаете, сможете ли Вы заработать, если сядете играть с карточными шулерами. Конечно же нет! Даже если Вы сможете обыграть их в саму игру, то они найдут способ как обмануть Вас через подтасовку правил или просто намнут Вам бока – но с деньгами Вас не отпустят, это – однозначно.

Поэтому давайте запомним: бинарные опционы и лотереи – это зло, это запредельный риск и поэтому мы с Вами в них никогда не участвуем.

Вы удивитесь, и в то же время существует и полная противоположность бинарным опционам, то есть абсолютно гарантированный и при этом высокодоходный вид инвестиций. Это – инвестиции в себя.

Речь идёт об обучении, получении новых знаний, навыков, личностном росте. Здесь инвестиции осуществляются в нефинансовой форме. Основные затраты – это Ваше время и умственные усилия.

Причём одинаково полезным будет обучение и инвестированию и, например, иностранному языку, занятиям спортом, вышиванию крестиком и любому другому полезному для Вас навыку.

Такие инвестиции при минимальных финансовых затратах приносят максимальные результаты, поскольку полученные Вами полезные навыки приводят к росту Вашего дохода и повышению качества Вашей жизни. А это – самое главное!

✅ Поэтому, если Вы сейчас читаете эту статью – то Вы находитесь на верном пути. Пройдите этот путь до конца, и Вы обязательно добьётесь успеха!

 

P. S. В моём Яндекс-Дзене представлено множество инвестиционных идей по американским эмитентам. 

Буду рад Вашим вопросам и комментариям

Продолжение следует...