Частные профессии в трейдинге

Приветствую. Выношу статью для критики. Хочу услышать о качестве написания и содержимом. Может где-то ошибся. Статья будет выложена на сайте моего журнала. Статья посвящается для новичков, чтобы они могли сориентироваться на фондовом рынке, в связи с большим количеством новых ресурсов, призывающих внести депозит брокеру.

Сегодня фондовый рынок актуален как никогда. Экспоненциальный рост информационных ресурсов на эту тему, только подтверждает наши догадки. Отсюда возникает путаница в терминах и буквально везде, часто мамкины трейдеры, призывают Вас к инвестированию. Так ли это на самом деле? Пришло время поговорить о частных “профессиях” на фондовом рынке.

Мы предлагаем разделить профессии на классы торговли:

• Интрадей – торговля внутри дня, без переноса позиций. Как правило, для увеличения ROI, тут совершается большое количество сделок.
• Интердей – активная торговля, с переносом позиций на следующий день. Больший таймфрейм, позволяет применять больше торговых стратегий. Количество сделок может быть как и высокочастотным, так и раз-два в неделю.
• Инвестирование – активное/пассивное.

Первые два класса торговли, это спекуляции. Сделки по инвестированию совершаются для долгосрочной перспективы, от 5-10 лет. Но об этом несколько позже.

Интрадей

Скальпинг

-(от англ. scalping — снимать скальп, срезать верхнюю часть), пипсовка — сленговое название одной из стратегий внутридневных спекулятивных операций на фондовом, валютном, товарном рынках, особенностью которой является закрытие сделки при достижении небольшой прибыли в несколько пунктов («пипсов»). Как правило, сделка при этом совершается в небольшой промежуток времени, типичной длительностью от нескольких минут в конце XX века до долей секунды в XXI веке.

Необходимыми условиями реализации такой стратегии являются низкие комиссионные сборы биржи и брокера, либо достаточный оборот капитала, способный окупить маржу, а также высокая ликвидность торгуемого инструмента, умеренная волатильность, небольшой спред, возможность постоянно следить за текущими котировками. Учитывая эти критерии и особенности формирования комиссионных сборов и дополнительных затрат, скальпинг наиболее распространён на срочных рынках (рынках производных финансовых инструментов). Для скальпинга часто используют автоматические торговые системы (биржевые роботы, в том числе высокочастотные).

Следствием скальпинга является заключение большого количества сделок, каждая из которых приносит небольшой результат (небольшие прибыль или убыток).

Для повышения доходности операций с небольшой разницей в цене часто используется маржинальная торговля. Однако, кредитный рычаг увеличивает не только доход, но и скорость нарастания убытков. Кроме того, при маржинальной торговле в определённых случаях может взиматься оплата за использование кредита, которая не зависит от результативности торговли.

В России наибольший объём скальперских сделок заключается на фьючерсах на индекс РТС и голубые фишки (Газпром, Сбербанк, Лукойл).

Существуют 3 основных метода скальпинга:

1. Стаканный (классический) скальпинг заключается в определении дисбаланса между объёмом спроса и предложения, способного привести к направленному движению котировок, даже незначительному. Распространен на инструментах, имеющих конкретную базу (фьючерсы на акции).
2. Импульсный скальпинг заключается в постоянной оценке внешних рынков и инструментов, способных вызвать импульсивное направленное движение торгуемого инструмента (при торговле в России оценивается движение американских фьючерсов, европейских фьючерсов, нефти, доллара и прочее). Распространён на фьючерсах на фондовые индексы.
3. Гибридный скальпинг сочетает черты первых двух методов

Вывод: Чтобы добиться результатов в скальпинге, нужно работать по 16 часов в сутки. В рабочие дни вам придётся торговать от рассвета до заката, в выходные и вне торговых сессий, ваш досуг будет занимать анализ прошлых торговых сессий, изучение теории рынков и огромная работа со статистикой.

Практически всё время вам придется быть сконцентрированными и проводить время наедине с собой.

Данная специальность подходит исключительно интровертам.

*- Для поддержки здоровья необходимо заниматься спортом. Требуется выделять время.

**- Появляются знания теории вероятности, технического анализа и ситуации на рынке. Полученные дополнительные скиллы являются абсолютно бесполезными в других сферах, за исключением теории вероятности и работы с рисками.

***- на фоне остальных трейдеров, скальперы выделяются высокой доходностью.

****- Депозит, для начала работы скальпером, доступен абсолютно каждому. Из инвестиций, деньги требуются только на учебную литературу.

*****- Часто интроверты, очень творческие люди. В данной дисциплине торговли, творчество очень сильно мешает дисциплине, без которой невозможно зарабатывать деньги. Творческий потенциал, реализуется только в проработке стратегии, да и то, больше работает логика. Для творческих личностей, данная дисциплина будет приносить психологические страдания.

Алготрейдинг

Вы пишете алгоритм или торгового робота, запускаете его в терминале и смотрите, как робот делаете профит. Кстати, самые прибыльные трейдеры по конкурсам ЛЧИ, это именно алготрейдеры. ЛЧИ- лучший частный инвестор, конкурс организованный московской биржей. Лучшие алготрейдеры показывают доходности в несколько иксов за месяц. Сегодня, чтобы написать своего робота, совсем необязательно знать языки программирования. В 21-м веке доступны способы визуального программирования. Одна из топовых платформ, это TSLAB. Естественно, нужно изучить технический анализ и познакомиться с интерфейсом программы, что займет примерно 100-300 часов. Дальше вы сможете сами писать робота, подбирать и исторически проверять стратегии, на открытых исторических котировках с биржи, доступные в форматах, которые понимает программа.

Руками вы уже не торгуете, но нужно следить за ситуацией, иногда требуется ручная коррекция.

Плюс алготрейдинга, что тут можно разгонять депозиты с незначительных сумм, 10-50 тысяч рублей, до вполне приемлемых для инвестирования сумм, известны даже случаи разгона депозитов до 15 000 000 рублей. Но, такое бывает очень редко, при сопутствующих факторах удачи, да и сумма уже более миллиона, требует корректировки стратегии, потому что вы начинаете оказывать, зачастую, влияние на рынок и значительно снижаете свою доходность или стратегия становится неэффективной.

Кстати, алготрейдинг может торговаться и в интердей, с переносом позиций, в зависимости от вашей торговой стратегии.

Вывод: Рабочее время алготрейдера, как и у скальпера, начинается с открытием торгов и заканчивается при закрытии торгов, только всю механическую работу выполняет алгоритм. Трейдер уже выступает в роли оператора, чтобы в случае ненормальной ситуации, внести корректировки или прекратить торговлю. Есть функция мультиторговли на нескольких счетах, что позволяет разгонять депозиты до нескольких миллионов рублей.

Большой объём работы, алготрейдер проводит в исследованиях рынка, на исторических данных, где он старается добиться большей доходности. Плюсом этого стиля, он может заниматься этим во время торгов, потому что процесс автоматизирован. Рабочий день уже сокращается с 16 часов до времени работы торгов. Освобождаются выходные, которые можно проводить с семьёй. Минус данного подхода, нельзя сразу войти и торговать. Написание первого робота, изучение сигналов и технического анализа, на старте требует значительных временных затрат и усидчивости.

*- У трейдера, во время торгов есть время на общение с близкими, ему не нужно быть 100% сконцентрированным.

**- Риски максимальной просадки алготрейдер способен учесть, на историческом симулировании торговли. Просадкой портфеля можно управлять, меняя алгоритм. В любом случае, максимальная просадка спрогнозирована алгоритмом, поэтому мы её можем учесть при депозите. В придачу, мультиторговля несколькими роботами снижает дисперсию.

***- Побочных скиллов мало, Основные приобретённые навыки: умение работы со статистикой, риск менеджмент. Но мы всё-равно поставили низкую оценку, потому что в TSLab процесс настолько автоматизирован, что добиться высокой доходности робота возможно просто эмпирическим путём. Да и по проведённым наблюдениям, среди даже успешных трейдеров, мало кто разбирается в риск-менеджменте, что для нас было огромным открытием.

****- часто алготрейдеры хвастаются доходами в несколько иксов за месяц, о чём свидетельствует статистика ЛЧИ

Не покупайте готовых роботов в интернете. Часто это отработанные, если повезёт, малоплюсовые роботы, которые неактуальны. Алгоритм эксплуатирует неэффективности рынка. Если эти неэффективности начнут использовать все, нечего будет эксплуатировать. Алгоритмы всё время дорабатываются и меняются, в зависимости от ситуации на рынке.

Интердей

Помимо переноса своих позиций по акциям, в спекулятивных целях, существует ещё торговля деривативами. Деривативы- это производные инструменты ценных бумаг и очень популярны среди спекулянтов, так как позволяет применять огромное множество стратегий, несмотря на свою “простоту” и включают в себя фьючерсы, опционы, свопы и другие производные финансовые инструменты.

Самые крупные категории трейдеров, в этом классе, это:

• Хеджеры
• Спекулянты
• Арбитражеры

Хеджеры

Пример хеджирования с помощью фьючерсов

Среди частных трейдеров хеджеров совсем немного, но всё-таки трейдеры обращаются часто за консультациями к ним или сами занимаются хеджированием своих позиций. Давайте рассмотрим частный самый банальный пример.

Американский трейдер, который имеет доступ к кредитным продуктам в американском банке по 2% годовых, случайно натыкается на наши облигации федерального займа, с купонным доходом в 7%. Естественно возникает желание заработать на процентном спреде, но есть риски изменения курса USD к RUR.

В таком случае, трейдер заключает экспирационный фьючерсный контракт на поставку долларов по фиксированному курсу к рублю в будущем, скажем через 3 месяца, 6 месяцев или год. Обычно фьючерсные контракты обязательны к исполнению.

Пример хеджирования с помощью опционов

Март 2020 года, удачный момент для примера. В январе 2020 года у вас появилась крупная сумма денег, вы думаете куда бы её вложить. Банковский депозит вас не устраивает, с крошечной депозитной доходностью. Вы готовы рискнуть и вложить сумму на год, через год купить квартиру, но не готовы потерять более 15%. Вы обращаетесь к финансовому аналитику и он вам подсказывает инвестировать в американский индекс S&P 500, с 2019 по 2020 он показал 28% роста. Вы хотели бы вложиться и вкладываетесь, покупая 1000 акций, недооценённой компании “Х” с дивидендной доходностью 4%, по 30$ за штуку. А для хеджирования позиции, покупаете опцион пут, который стоит 3$ за акцию, с ценой исполнения 29.50$. Итого вы тратите 3 000$ для хеджирования своей позиции. Естественно, вы теряете в доходности, но компания исправно платит дивиденды и обладает значительным потенциалом роста.

Наступает март, рынки обваливаются, многие компании теряют в цене более 30% своей стоимости. Отличие покупки опциона от фьючерса в том, что вы его можете исполнить или нет. Вы решили исполнить опцион и у вас на руках остаются 29.500$. Потери от общих инвестиции составили 3500%. Что удовлетворяет нашу стратегию.

Кстати, в кризис вы удачно продали акции, и можете снова перезайти в позицию, по более выгодной цене.

Спекулянты

Пример спекуляции с помощью фьючерсов

Представим себе американского спекулянта, который считает, что на промежутке, в следующие два месяца, английская валюта, фунт стерлингов, может укрепить свои позиции по отношению к доллару и хочет сыграть на этом. Давайте предположим, он хочет купить 250 тысяч фунтов стерлингов. С одной стороны, он может просто купить 250 тысяч фунтов стерлингов и положить их в банк. С другой стороны, спекулянт просто может купить 4 лонговых фьючерсных коонтракта. На чикагской товарной бирже они торгуются по 62500 фунтов стерлингов. Текущий курс фунтов стерлингов равен 1.4470 даллара, фьючерсная цена, на дату через два месяца, составляет 1.4410 доллара за фунт. Если курс обмена, через два месяца, достигнет 1.5000 даллара за фунт, фьючерсные контракты принесут прибыль

(1.5000-1.4410)x250 000 = 14 750 долларов.

Если же купить на спот рынке 250 тысяч фунтов за 1.4470 и через два месяца продать их, то прибыль составит

(1.5000-1.4470)x250 000 = 13 250 долларов.

Тоже самое и с падением курса. Если цена упадёт до 1.4400, то покупка фьючерса обернётся

(1.4410-1.4400)x250 000 = 10 250 долларами убытка,

а операция на спот рынке

(1.4470-1.4400)x250 000 = 11 750 долларов убытка,

что на 1 500 долларов больше.

Также, нужно не забывать, что фьючерсы, как правило, покупаются на маржинальном рынке с плечом и наши инвестиции, при меньших рисках, будут значительно ниже, чем на спотовом рынке.

Пример спекуляции с помощью опционов

Предположим, спекулянт активно следит за историей компании на фондовом рынке, читает её финансовую отчётность и находит какую-то закономерность, к примеру, что после положительного отчёта компании, акции вырастают в цене. Естественно хочется на этом сыграть. Текущая цена акции равна 20 долларам за штуку. Двухмесячный опцион “колл”, с ценой исполнения 22.50 продаётся за доллар. Спекулянт располагает суммой в 2000 долларов. Он может купить 100 акций или 2000 опционов “колл”. Спекулянт оказался прав и цена акции через месяц вырастает до 27 долларов. В первом случае, покупка акций принесёт следующую прибыль

100x(27-20) = 700 долларов

Но, второй случай, при данном развитии событий намного выгоднее. Опцион “колл” на акции с ценой исполнения, равной 22.5 доллара, принесёт 4.50 доллара прибыли, поскольку он даёт право спекулянту купить за 22.50 доллара акции, при цене 27 доллара. Общий доход, при покупке 2000 опционов составит

2000×4.50 = 9 000 долларов

Нужно вычесть опционную премию, которую спекулянт заплатил при покупке опциона, равную 1 доллару

9 000-2 000 = 7 000 долларов

Как видите, опционная стратегия, основанная на покупке акций, приносит в 10 раз больший доход. Но тут есть и свои подводные камни, опционы повышают сумму потенциальных убытков, если спекулянт терпит неудачу. Давайте предположим, что цена, по каким-либо причинам, не выросла, а упала до 15 долларов за акцию. В этом случае, покупка акций даст убыток

100x(20-15) = 500 долларов убытка

Купленные же опционы, при цене в 15 долларов за акцию, не исполняются и спекулянт несёт убыток в 2 000 долларов, то есть цену, уплаченную при покупке опциона.

Сравнение прибыли и убытков при использовании двух стратегий

И опционы и фьючерсы дают плечо. При спекуляциями фьючерсами, прибыль и убытки игрока неограниченны, а при спекуляциями покупкой опционов, прибыли неограниченны, а вот потери составляют только тут сумму, которая была затрачена на покупку опциона.

Если вам интересно разобраться в данной тематике более подробно, наша редакция рекомендует к прочтению книгу – Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты | Халл Джон К.

 

 Арбитражеры

Среди частных трейдеров практически не встречаются. Арбитражеры- спекулянты, стремящиеся получить прибыль, не связанную с риском, одновременно заключая сделки на нескольких рынках, как правило получают прибыль на разнице цен на один и тот же актив.

Прибыль составляет совсем небольшой процент, для игр на арбитраже требуются огромные суммы и льготные комиссии брокеров.

Будьте осторожны! Для работы с деривативами требуются: опыт, навыки и солидная теоретическая подготовка. Даже профессионалы совершают просчёты и несут существенные убытки. В данном материале мы не призываем к торговле данными инструментами и не рекомендуем применять их, без специальной базовой подготовки. Работа с деривативами несёт в себе повышенные риски!

Материал предоставлен исключительно в ознакомительных целях.

Вывод: Тут сложно что-либо сказать, всё зависит от фантазии трейдера. Эти инструменты предоставляют огромное количество стратегий, которые позволяют зарабатывать, совершая операции даже раз в неделю. Эффективность, напрямую зависит от опыта торговли данными инструментами и теоретической подготовки. Ввиду широты использования данных методов, мы решили не заполнять таблицу рейтинга, дабы не ввести нашего дорогого читателя в заблуждение.

Инвестирование

Существует два вида инвесторов: активные и пассивные. Для начала, давайте разберёмся, что такое инвестирование и чем оно отличается от спекуляций.

Инвестиционная операция – это такая операция, которая по результатам тщательного анализа обещает надёжность основной суммы долга и удовлетворительную величину прибыли. Операции, не удовлетворяющие этим требованиям, считаются спекулятивными.

Бенджамин Грэхем

Пассивное инвестирование

Основная суть заключается в названии “Пассивное инвестирование”. Данная стратегия подходит для владельцев больших капиталов, которые хотят защитить деньги от инфляции и заодно их приумножить, а так же, у которых нет времени или не хотят глубоко вникать в суть фондового рынка. Достаточно просто диверсифицировано вложиться в акции и производить контрольную ревизию или разбалансировку портфеля раз в год. Именно такой подход рекомендует в своей книге “Разумный инвестор”, учитель Уоррена Баффетта, Бенджамин Грэхем.

Бывает так, что владелец капитала настолько занят, что ему лень раз в год заглядывать в портфель. Он может просто инвестировать в индекс S&P 500. И это оправдано, что подтверждают слова самого Уоррена Баффетта в статье “Баффетт на собрании BRK“. Оказывается, и исторически это подтверждено, что индексное инвестирование ничем не хуже, а порой даже и лучше, чем самостоятельная подборка акций. 90% инвестиционных фондов, проигрывают индексу S&P 500 в доходности.

Например, у Вас скопилась существенная для Вас сумма, которую вы точно не хотите тратить юлижайшие 10 лет. Давайте представим один миллион рублей. Открываем поиск и вбиваем “Калькулятор сложных процентов“, открываем самый первый и считаем. Мы открыли первый, в списке результатов. Нам нужно ввести “первоначальный взнос”, это 1 000 000 рублей, “ежемесячный взнос” ставим ноль, срок 120 месяцев. Теперь нужно определиться с доходностью. Конечно предсказать доходность индекса никто не может, но мы можем спрогнозировать на основе исторических данных. 

 

Вбиваем в поиске фразу “курс индекса S&P500” и получаем следующий график:

 

Для нас интересна доходность за последние 20 лет. 5 января курс индекса был 1298.35, на момент написания статьи курс равен 4173.85. Вычисляем среднегодовую доходность.

4173.85 – 1298.35 = 2 875.5 рост в пунктах за 20 лет

2 875.5 / 1298.35 = 2.214 или индекс вырос на 221.5% за 20 лет

221.5 / 20 = 11.1%

Среднегодовой рост индекса составил 11.1%. Вбиваем этот результат в “номинальная процентная ставка”. Нажимаем “Рассчитать” и через 10 лет мы должны получить 3 018 915 рублей. Ссылка на расчёт.

Что может быть проще, правда?

Про пассивное инвестирование вы можете прочитать в книге “Разумный инвестор“.

Вывод: Классическое определение капитализма. Деньги делают деньги. Вам не нужно думать и переживать. Главное условие, это стартовый капитал.

*- Как показывает история, если пассивно инвестировать в долгосрок, рисков просадки практически нет. Они есть, но краткосрочные. Поэтому при инвестировании важно соблюдать правило, что вкладываться нужно только на долгосрок.

**- Сумма дохода должна вас удовлетворять.

 

Активное инвестирование

Данный подход подразумевает полноценный рабочий день. Необходимо каждый день уделять время на изучение финансовой отчётности компаний, а их немало. Отчётность выходит каждый квартал, но самая ценная, это ежегодная отчётность. Мало понимать дела компании за один год, такая информация ценная, но неинформативная. Как правило, такие инвесторы изучают финансовую отчётность минимум за 10 лет, каждой компании. Ведётся огромная работа со статистикой, мониторинг цен на акции, для удачного входа. Соответственно, тут уже требуется база знаний, таких как: Бухгалтерский учёт, финансовая отчётность, понимание бизнеса компании, топ менеджмент компании.

Справедливости ради, нужно заметить, что такой подход перестаёт работать на солидных капиталах от 1 млн. долларов, потому что вы уже влияете на рынок. Но он хорошо работает, когда у вас среднего веса депозит, от 10 тыс. долларов, для разгона депозита и опережения индекса.

Вот что говорит об этом сам Баффетт:

(Тут должно быть видео с ютуба, смартлаб не позволяет это исполнить)

Так что, если Вы имеете на руках такой депозит и хотите разбогатеть, дерзайте, данный способ надёжен и проверен временем.

Вывод: Подходит для людей, у которых есть солидный, но недостаточный капитал до 1 млн. долларов. Занимает полный рабочий день. Свободный график, поэтому вы хозяин своего здоровья. Низкая частота сделок, что положительно влияет на психологию. Позволяет проявлять весь свой творческий потенциал и заработать побочные скиллы. Это искусство харизмы, психология торговли, искусство переговоров. Знание финансового анализа, позволят вам получить диплом финансового аналитика CFA, которые востребованы на рынке труда. Знание финансовой отчётности поможет вам получить дипломы CPA и CMA. Данные специалисты также востребованы на международном рынке труда и высоко оплачиваются.

Часто можно совмещать свою основную деятельность с работой. Представители данной профессии занимают топовые должности в фондах, банках и прочих финансовых структурах. На наш взгляд это самая топовая профессия на фондовом рынке. Даже если вы прогорите, вы всё-равно останетесь востребованным специалистом.

Источники:

Скальпинг- Википедия

Алготрейдинг- TSLab 2.0, Красный Циркуль, SMART-LAB

Пассивное инвестирование – Разумный инвестор

Активное инвестирование и финансовая отчётность – Анализ ценных бумаг; Финансовая отчётность для руководителей и начинающих специалистов

Деривативы –

Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты | Халл Джон К.

Подробнее о профессиях на фондовом рынке – Механизм трейдинга: Как построить бизнес на бирже?