15 мая 2021, 18:51
1. Минфин планирует выкупать с рынка ОФЗ-флоатеры, 2. Тренд на снижение ИПЦ (вероятно, ИПЦ, а, значит, доходность линкеров будут снижаться)
1.
Минфин прорабатывает возможность выкупа ОФЗ с плавающей купонной ставкой,
которые активно размещались в 2020 году на фоне резкого увеличения объема заимствований для финансирования дефицита бюджета.
Сбер прогнозирует, что бюджет 2021г. будет профицитным (если не произойдёт форс мажора),
нац. проекты будут, в основном, финансироваться из фонда национального благосостояния.
2.
ИПЦ (индекс потребительских цен) к предыдущему месяцу.
февраль = 0,78%
март = 0,66%
апрель = 0,58%.
Т.е. ИПЦ (индекс потребительских цен)
Напоминаю, про рост номинала линкеров на величину ИПЦ доходность линкеров
(линкеры — это ОФЗ 52 серии, они же ОФЗ с индексируемым на величину ИПЦ с 3мес. лагом и НКД 2,5%).
Вероятно, ИПЦ и, соответственно, доходность линкеров, будут снижаться.
С уважением,Олег.
Минфин прорабатывает возможность выкупа ОФЗ с плавающей купонной ставкой,
которые активно размещались в 2020 году на фоне резкого увеличения объема заимствований для финансирования дефицита бюджета.
Сбер прогнозирует, что бюджет 2021г. будет профицитным (если не произойдёт форс мажора),
нац. проекты будут, в основном, финансироваться из фонда национального благосостояния.
2.
ИПЦ (индекс потребительских цен) к предыдущему месяцу.
февраль = 0,78%
март = 0,66%
апрель = 0,58%.
Т.е. ИПЦ (индекс потребительских цен)
Напоминаю, про рост номинала линкеров на величину ИПЦ доходность линкеров
(линкеры — это ОФЗ 52 серии, они же ОФЗ с индексируемым на величину ИПЦ с 3мес. лагом и НКД 2,5%).
Вероятно, ИПЦ и, соответственно, доходность линкеров, будут снижаться.
С уважением,Олег.
Бармалей Бармалеевич, я так понимаю, что главное шоу на Новый год это не голубой огонёк по ТВ, а новости по транзиту😁
baobab, есть желающие вложиться не под дивы сами по себе, а под рост до 330 )
Я тоже в том поезде ехал ) С начала года по апрель еще и с фулл плечами .
Вышел когда понял что туда же Черных сел на 150 лямов с хвостом из Хомяков как бы не на миллиард .
И «Знак» (забивший весь...
Чингачгук (Великий Змей), не дурно. Посетишь?
Бекас, можно много чего сделать с маткапиталом, но большинство из этого в УК РФ оформлено)).
20:48
С моим везением — думаю пожалею ещё.
Аналитики Т-Инвестиций в 2025 г. ожидают от российских компаний дивиденды на общую сумму ₽4,5 трлн По оценкам аналитиков, дивидендная доходность акций в индексе Мосбиржи в следующем году превысит 10%...
Чудеса (манипуляции) продолжаются. По хорошему газу падать бы на 3.500 минимум, после такого роста и с учетом спота 3.100, праздников и оставшихся пары дней до экспирации…
20:34
mr.Harry, да.
20:21
SFI, я правильно понимаю, что у SFIN на каждый рубль акционерного капитала приходится 4.9 рубля активов? Должна ли быть справедливая цена чуть выше))
Взаимоисключающие параграфы? Если ИПЦ и ставка будут падать (а зачем драть ставку при падении инфляции?), у флоатеров упадёт купон, т.е. выкупать надо не их, а ПД с конскими купонами под 40р, выпущенные в бородатые годы.
Флоатеры выгоднее выкупать при ожидании роста инфляции/ставки, т.к. там купоны и по 70+р могут быть, за полгода (2016).
Зам. главы Минфина Тимур Максимов дал интервью Bloomberg «такая возможность рассматривается, поскольку объем ОФЗ с плавающей ставкой на апрель 2021 года достиг 31% от всего госдолга России. В нормальной структуре» портфеля доля таких бумаг не должна превышать 15-20%.»
ИПЦ прогнозировать можно, но будущее точно знать не возможно, так же как невозможно точно знать курс доллара.
ИПЦ зависит и от внешних факторов, на которые ЦБ РФ влиять не может.
и да, не забываем, что большой объем плавающей ставки будет мешать любой проактивной политике в силу бухгалтерских рисков
Мне кажется выкуп флоатеров планируется не из-за ожиданий, а из-за больших рисков для эмитента в этой бумаге. Доля флоатеров становится слишком значимой.
Ведь увеличение ставок — очень сильный джокер в рукаве финансовых властей. Если у вас долги в ПД, то ваши расходы на обслуживание долга не вырастут, а во флоатерах не так.
Умный Минфин будет наращивать долю флоатеров на пике ставок.
ИНы тут особняком, хотя они конечно ближе к флоатерам.
Если это не страшилки, то флоатеры станут давать побольше дисконта.
Какая будет ставка через несколько лет не знает даже Минфин: много внешних факторов, на которые не могут влиять ни Минфин, ни ЦБ.
Видимо, Минфин хочет перестраховаться и платить фиксированный купон: предсказуемость в сумме на обслуживание долга (фиксированный купон) для ЦБ РФ лучше, чем неизвестность (плавающий купон).